2024.4.18
光大期货：供给存边际利好，需求维稳，叠加情绪扰动，短期纯碱偏强运行【偏多头】
周四，纯碱主力合约2409飙涨，一度逼近涨停，价格回升自2023年12月以来高点。从市场情况来看，由于纯碱生产放热，一般检修安排在夏季进行，但近期碱厂检修增加，如河南骏化、龙山化工当前正处于检修中，实联化工、山东海化等企业近期均有检修计划，供给端存边际收缩预期。
此外，下游玻璃需求充满韧性，浮法玻璃产量、开工维稳，光伏玻璃高位运行，囿于玻璃具有“点火难停车”特点，使得市场对玻璃需求持续持乐观态度。现货方面，纯碱报价环比上行，若现货价格延续上行，或使得上下游投机情绪升温、资金博弈加剧。综合来看，供给存边际利好，需求维稳，叠加情绪扰动，短期纯碱偏强运行，关注现货交投情况。
国泰君安期货：期现贸易商补库抛盘面促使现货库存下滑【偏多头】
纯碱期货价格今日大幅上涨，主力合约SA2409涨幅近7%。现货市场供应端保持稳定。短期利多主要是两方面：一方面是现货下游补库导致厂家库存下滑，同时盘面目前略有升水，造成期现贸易商补库抛盘面，进一步促使现货库存下滑。另一方面面对即将来临的05交割，在库存下滑的背景下对市场进一步形成支撑。在利空方面，贸易商反馈高价成交较难，因玻璃厂纯碱存量及在途库存较高。
中信建投期货：供应减量和预期好转驱动纯碱期价反弹【偏多头】
近期纯碱检修计划增加，产量高位下降，供应端对价格形成一定支撑。近三周纯碱周度产量均在70万吨左右，较3月的73-75万吨降幅超5%。此前纯碱一直处于小幅过剩状态，近期检修增加、进口减少使得供应过剩明显缓解。4月远兴能源、山东海天等企业检修，5月山东海化、江苏实联等企业有检修安排，市场预期产量下滑。近期纯碱进口明显减少，当前90万吨左右的纯碱库存处于中性略偏高水平，近期累库预期不强，库存压力不大。此外，4月初光伏玻璃点火产线数量较多，近期宏观预期好转，专项债落地预期提振市场情绪。多因素推动下，纯碱期价大幅上涨。
后市展望：近期纯碱基本面边际改善，供应下降对期价有较强支撑。考虑到05合约即将交割，部分社会库存已提前锁定到期货盘面，近期纯碱现货流通货源减少。乐观情绪推动下，纯碱期价仍有上冲可能，上行高度取决于检修规模、下游补库力度和进出口情况，SA2409上方重点关注2150-2200附近压力。建议短期中性偏乐观对待，暂时回避空单。下游企业等待价格回调后可尝试在盘面进行买入套保，SA2409下方关注1800-1850附近支撑。
弘业期货：纯碱夜盘大涨，但过剩格局不改【偏多头】
昨天盘面午后走强，小幅增仓上行。夜盘迎来一波大涨，短多参与，注意止盈。
国内纯碱市场震荡调整，企业库存小幅减量，订单接收良好整体开工及产量仍高位徘徊，装置运行相对正常，个别企业负荷调整。下游企业，有一定原料储备，采购积极性欠佳。我们一直提醒供应面存在减量和大厂检修的炒作点：此外需习端集中补库易带来短期情绪上的提振。并且下游刚需稳定良好浮法线和光伏线日熔量稳步上升。
主力合约相对较强，但整体过剩格局不改。盘面主力合约较为坚挺，此前在1700-1950宽幅震荡，突破后短多参与。
山金期货：纯碱偏强运行，多单持有【观望】
夜盘，纯碱大涨近7%。主要受供应端的扰动，网传徐州纯碱厂停电，叠加近期装置检修损失量大幅走高，导致纯碱周度产量大幅下跌。而进口碱到港稳定，供应端有收缩预期。
截止到4月11日，本周国内纯碱厂家总库存91.25万吨，上期数据91.68万吨，环比减少0.43万吨，跌幅0.47%。其中，轻质库存36.55万吨，重质库存54.7万吨。当前纯碱库存处于历史中位水平。
下游的补库，直接导致部分企业封单。高基差给盘面提供支撑，但下游需求表现一般，新订单有所减缓，浮法玻璃企业开工率增加，产量累积，下游需求提振有限，短期弱势格局恐难有实质改善，预计上行空间有限。
华泰期货：纯碱近期投机需求有所增加，建议关注后续中下游需求变化和碱厂检修情况【偏多头】
纯碱方面，昨日纯碱主力合约2409午后拉升，收于1933元/吨，上涨25元/吨，涨幅1.31%。现货方面，国内纯碱市场走势稳定，价格坚挺，新订单接收一般，不温不火。纯碱开工率84.97%，开工稳定。
整体来看，供应方面装置运行相对正常，个别企业负荷调整，整体影响不大。下游企业需求一般，执行订单为主，部分受光伏产线陆续点火影响，需求有所增加。供应端短期波动存在不确定性，叠加夏季检修产量确定性下降预期偏强，近期投机需求有所增加，建议关注后续中下游需求变化和碱厂检修情况。
