原油：美联储6月或暂停加息，风险偏好回升带动油价反弹
【行情回顾】
6月1日，NYMEX原油期货07合约70.10涨2.01美元/桶或2.95%；ICE布油期货换月08合约74.28涨1.68美元/桶或2.31%。中国INE原油期货主力合约2307跌8.5至500.9元/桶，夜盘涨12.1至513元/桶
【重要资讯】
1． 美国至5月26日当周EIA原油库存 448.8万桶，预期-138.6万桶，前值-1245.6万桶。EIA汽油库存 -20.7万桶，EIA精炼油库存 98.5万桶。
2． 欧洲ARA中心的燃料油库存从上周的135.7万吨降至124.6万吨。欧洲ARA中心的汽油库存从上周的132.2万吨上升至134.1万吨。
3． 美国页岩油企EOG资源公司CEO：今年晚些时候石油市场将供应不足。
4． 据欧佩克+消息人士称，欧佩克及其盟友不太可能在6月4日的会议上宣布进一步减产。
5． 伊拉克石油部门：5月份原油出口量为330.5万桶/日。
6． 新加坡企业发展局（ESG）：截至5月31日当周，新加坡轻质馏分油库存下降96万桶，至1513.1万桶的一个多月低点。新加坡中质馏分油库存增加12.8万桶，达到795.7万桶的一个多月高点。新加坡燃油库存增加145万桶，至1893.7万桶的两周高位。
7． 美联储-哈克：接近达到维持利率不变的临界点，在6月跳过加息是审慎的选择、布拉德：利率处于限制性水平的低端，通胀前景是好的但仍需保持警惕。
8． 美国众议院通过债务上限法案，法案递交至参议院闯关。白宫方面正逐个向参议员兜售该法案。
【行情展望】
供应方面，周末OPEC+会议即将召开，OPEC+关于产量计划和组织内部团结性的表态较为关键，但从当前消息看其或维持原有产量政策不变，警惕OPEC+超预期的会议决议。宏观方面，美国众议院已经通过债务上限法案，法案递交至参议院，大概率协议终将达成，短期利好风险偏好，此外，美国利率政策方面显示一定积极信号，即美联储官员表示6月应暂停加息，风险资产价格有所反弹。5月OPEC减产约50万桶/日，供应收缩和需求持稳的情况下原油基本面仍有支撑，美联储议息会议前关注宏观情绪扰动，预计短期油价延续震荡为主，短期震荡思路，布油参考70-80美元/桶。
沥青：供应大致平稳，沥青相对坚挺
【现货方面】
6月1日，国内沥青市场均价为3886元/吨，较昨日价格持稳。原油价格继续走跌，成本端利空市场，不过，由于受原料短缺影响，多数地炼沥青停产或减产，且整体厂库水平处于低位，沥青现货价格较为坚挺，同时，沥青期货盘面价格也表现出了一定抗跌性。
【开工方面】
5月30日国内沥青总产量共计8.68万吨，环比增加0.3万吨或3.58%。山东以及华东地区个别炼厂供应提升，带动整体产量增加。
【库存方面】
截止2023年5月30日，新样本国内54家沥青样本生产厂库库存共计104.5万吨，环比增加1.4万吨或1.4%。老样本54家沥青生产厂库库存共计102.5万吨，环比增加0.8万吨或0.8%。新样本国内沥青76家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计172.8万吨，环比增加2.4万吨或1.4%。老样本国内沥青70家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计152.7万吨，环比增加0.5万吨或0.3%。
【行情展望】
炼厂即期生产利润仍然偏低，沥青供应进一步增加的驱动不足，山东地区供应相对平稳，华东地区主力炼厂维持间歇性生产为主，部分转产或降产带动供应缩减，6月沥青供应或持平于5月份，百川资讯给出6月份266.7万吨的排产计划；需求端而言，降雨天气和资金问题使得下游需求表现疲弱，下游开工情况持续低迷。整体而言，比照疲弱的需求，沥青供应相对保持高位，沥青仍有一定的累库压力，但整体供需矛盾仍较有限，原料紧缺问题尚未证伪，沥青裂解价差相对高位。单边震荡思路，08合约区间参考3550-3780元/吨。
PTA：油价反弹但供需预期偏弱，PTA反弹空间受限
【现货方面】
昨日PTA期货涨幅扩大，现货市场商谈尚可，基差先弱后强，午后递盘基差上涨，但贸易商出货谨慎，高基差成交有限，零星聚酯工厂买货。本周及下周货源主流在09+105~115有成交，个别略高，价格商谈区间在5450~5610附近。6月中在09+100有成交。主港主流货源基差在09+110。
【成本方面】
昨日亚洲PX下跌2美元/吨至955美元/吨，PXN略修复至392美元/吨附近；PTA现货加工费修复至396元/吨附近，TA09盘面加工费390元/吨。
【供需方面】
供应：独山能源250万吨重启，威联化学重启未出产品，亚东75万吨停车，三房巷120万吨装置停车，至周四PTA负荷调整至72.7%（+0.9%）；
需求：本周个别工厂近期提负较快，聚酯负荷整体继续提升至92.2%附近（+2.1%），产能基数增加120万吨至7485万吨。江浙终端开工率局部调整，订单分化。加弹、织机、印染开工分别为83%（+1%）、74%（+1%）、77%（+0%）。新订单上针织略偏弱些，经编和圆机多生产前期订单为主；喷水订单局部尚可，表现较优的品种主要是仿醋酸和仿棉类产品。但终端坯布常规品价格跟进困难，坯布现金流整体环比走弱。
【行情展望】
美联储票委支持6月暂停加息，且中国5月制造业PMI超预期，市场情绪好转，国内化工整体受到提振。5月底多套PX装置集中重启，PX供需逐步转弱，短期PX基本面支撑偏弱，绝对价格随成本端波动。个别PTA装置临时检修，短期PTA开工率偏低，加上下游聚酯负荷提升至年内新高，短期PTA受到提振。但6月中上旬前期检修装置陆续重启预期，中下旬PTA仍存累库预期，对基差提振有限，PTA绝对价格反弹空间受限。操作上，TA09关注5500-5600附近压力，可轻仓试空；中期TA-SC价差仍可逢高滚动做缩。
乙二醇：油价有所反弹但供需预期偏弱，短期MEG低位窄幅震荡
【现货方面】
昨日乙二醇价格重心低位整理，市场商谈一般。个别乙二醇盘面回落明显，日内现货市场延续弱势，现货成交在09合约贴水73-77元/吨附近，场内买气一般，整体成交区间较窄。美金方面，乙二醇外盘重心回落下行，人民币持续贬值买盘跟进一般，6月船货主流商谈在467-472美元/吨附近，融资商适量询盘。
【供需方面】
供应：乙二醇整体开工54.52%（+1.60%），其中煤制乙二醇开工59.04%（+5.59%），乙二醇产能基数上调100万吨至2747.5万吨。
库存：华东主港地区MEG港口库存约101.2万吨附近，环比上期减少4.8万吨。
需求：本周个别工厂近期提负较快，聚酯负荷整体继续提升至92.2%附近（+2.1%），产能基数增加120万吨至7485万吨。江浙终端开工率局部调整，订单分化。加弹、织机、印染开工分别为83%（+1%）、74%（+1%）、77%（+0%）。新订单上针织略偏弱些，经编和圆机多生产前期订单为主；喷水订单局部尚可，表现较优的品种主要是仿醋酸和仿棉类产品。但终端坯布常规品价格跟进困难，坯布现金流整体环比走弱。
【行情展望】
本周乙二醇开工率继续回升，且6月三江石化新装置负荷提升，后期MEG供应将逐步增加，另外，6-7月起乙二醇内外盘供应有所增加；尽管下游聚酯负荷提升至92%偏上，但对MEG平衡表影响有限。短期MEG在市场情绪好转及油价反弹下有所支撑，但后期如果成本端继续走弱，MEG仍将承压，短期MEG在区间3900-4100窄幅震荡。操作上，观望。
短纤：供需偏弱，短纤加工费压缩为主
【现货方面】
昨日早盘聚酯原料带动直纺涤短期货适度反弹，现货多维稳，期现基差维持，主流07+100~+180元/吨。下午在棉花暴涨带下，直纺涤短及PTA 也快速跟涨，现货方面成交部分放量，主流产销100-200%，平均112%。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7200-7350元/吨，福建主流7250-7300元/吨附近，山东、河北主流7300-7400元/吨送到。
【供需方面】
供应：因三房巷20万吨减停，且产能基数调整，直纺涤短开机负荷下调至79%。
需求：纯涤纱维持优惠走货，销售一般，部分地区减产力度加大。
【行情展望】
目前短纤加工差尚可，短纤负荷仍在提升，且有新装置产量释放，而下游涤纱需求依旧疲软，纱厂成品库存高位，部分地区减产力度加大，短纤供需依然偏弱。昨日在棉花大涨及原料PTA反弹带动下，短纤绝对价格收到支撑，但供需偏弱格局下反弹受限。策略上，PF07在7200以上短空；PF07-TA07价差在1600偏上滚动做压缩。
苯乙烯：进口增加传闻，苯乙烯近月有所转弱
【现货方面】
昨日华东市场苯乙烯冲高回落，随着商品集体反冲，然而贸易商逢高出货，午后承压走势，下游刚需谨慎采购，行业利润持续亏损。至收盘现货7970-8070，6月下7970-8060，7月下7770-7840，8月下7580-7620，单位：元/吨。美金市场整体平稳，由于欧洲需求回落，部分中东和东南亚货源卖盘增多，进口增量明显，内外盘价差保持顺挂，6月纸货945对975，7月到船货买盘945 LC90，单位：美元/吨。
【成本方面】
昨日纯苯窄幅整理为主。全天价格随着上下游价格波动为主，商谈水平与昨日相对持稳。截止收盘江苏港口现货卖盘6550元/吨，6月下商谈6550/6600元/吨，7月下商谈6560/6620元/吨，8月下商谈6560/6620元/吨，FOB韩国7月一单成交在733美元/吨。
【供需方面】
供应：广东石化装置重启，苯乙烯负荷提升至66%附近。
需求：下游ABS/PS装置利润持续亏损，成品库存高位运行，行业开工尚且维持生产，原料采购采购，EPS开工平稳，订单跟进尚可。
【行情展望】
昨日听闻苯乙烯中东进口有增量，苯乙烯走势冲高回落，基差有所回落，EB7-8价差有所收窄。基本面来看，6月苯乙烯装置检修集中，国内供应明显减量，6月苯乙烯整体仍存去库预期。但下游整体开工有所走弱，其中PS和APS负荷下降，7月随着苯乙烯装置重启加新装置投产，苯乙烯供需预期仍偏弱，且目前非一体化装置盈利，苯乙烯价格反弹承压。成本端来看，原料纯苯供需面仍偏弱，纯苯无明显反弹驱动。整体来看，在苯乙烯估值偏高、供需预期偏弱下价格反弹空间有限，但6月苯乙烯仍以去库为主，且港口库存不高，苯乙烯走势仍较反复。策略上，EB07在7800以上偏空操作；EB07-BZ07价差在900-1200区间操作，目前价差逢高做缩为主。
PVC：弱需求不改下，PVC难看到趋势性反转
【PVC现货】
国内PVC市场价格上行，基差报盘变化不大，点价货源优势不明显，部分实单有小幅商谈空间。下游采购积极性不高，观望意向较强，现货市场成交气氛偏淡。5型电石料，华东主流现汇自提5600-5680元/吨，华南主流现汇自提5680-5770元/吨，河北现汇送到5500-5600元/吨，山东现汇送到5500-5600元/吨。
【电石】
电石价格整体稳定观望，电石厂积极出货，下游到货稳中有增，原料价格仍有下行的可能性。在此情况下，不排除后续电石价格仍有下行空间。目前各地PVC企业电石到厂价格为：山东主流接收价3520-3650元/吨；山西榆社陕西自提3050元/吨；陕西北元乌海府谷货源到厂价3150元/吨。
【PVC开工、库存】
开工：截至6月1日，PVC整体开工负荷率72.71%，环比下降1.74个百分点；其中电石法PVC开工负荷率71.54%，乙烯法PVC开工负荷率76.49%。
库存：截至5月26日，国内PVC社会库存在48.55万吨，环比减少1.01%，同比增加45.28%；其中华东地区在38.15万吨，环比增加0.553%，同比增加43.32%；华南地区在10.40万吨，环比减少6.31%，同比增加52.94%。
【行情展望】
国内商品情绪有所好转，PVC修复性反弹。基本面看，电石方面价格松动，采购价也跟随下移原料成本端驱动偏空。供需面仍是弱需求主导，内需逐步进入淡季，具体看订单转弱，采购多为刚需，对PVC价格大幅向上的驱动不足；海外需求疲弱，加之雨季预期，悲观为主。库存方面短期库存去化属预期内，后续的去库延续性及去库力度是主要关注点。短期维持偏空思路对待。
甲醇：港口库存去化近10%，短期消息扰动频发单边观望为宜
【甲醇现货】
内蒙古甲醇主流意向价格在1850-1900元/吨，生产企业出货为主，下游按需采购为主，价格弱势整理。山东地区今日主流成交在2100-2150元/吨，价格盘整为主。广东市场偏弱整理，主流商谈在2070-2100元/吨，成交一般。太仓甲醇市场稳中推升，价格在2140-2180元/吨，持货商惯性拉高排货，但需求跟进十分有限，成交放量一般。
【甲醇开工、库存】
开工率：截至6月1日，国内甲醇整体装置开工负荷为65.06%，较上周上涨0.06个百分点，较去年同期下跌7.88个百分点。
库存：截至6月1日，沿海地区甲醇库存在79.4万吨，环比下降7万吨，跌幅为8.1%，同比下降19.1%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估29.6万吨附近。
【行情展望】
估值来看，前期盘面在2000附近提前交易煤价大跌预期，折算坑口煤价在550左右，后续煤炭补跌扰动趋弱。供需看，部分产区大装置重启予以供应增量，关注后续利润压力是否引发重启推延情况。需求端伴随利润修复开工积极性尚可，MTO端部分装置计划重启予以增量需求。短期看在弱基本面下甲醇反弹乏力，且近期消息扰动频繁，单边建议观望。
尿素： 供应中长期维持宽松水平，预计盘面维持偏弱运行
UR2309
【当前逻辑】
1．现货市场看，国内尿素市场先跌后涨，截止稿前山东中小颗粒主流出厂2040-2090元/吨，均价较上周下跌60元/吨；
2．供需面看，在前期进入下滑通道时，工厂为缓解出货、库存压力，一天内多次调价，场内低价也较为混乱，加之北方内蒙、陕西等地气温骤降，农需拿货则有所延迟，高氮复合肥生产也多是按需跟进，并未出现大单。近期国内外价格出现近100-200元/吨的利润价差，贸易商也多在与工厂商谈；印标消息传言叠加北方气温开始回调转暖、雨水增加，下游逢低采入后，工厂新单增加，加之外围区域工厂物流运输偏紧张，商谈重心也随之上移；
【观点与策略】
综合来看，尿素或仍有小幅拉涨空间，但随着农需采购时间的缩短，行情或由涨转为稳定。操作策略方面，建议单边逢高空思路不变，沿下边际离场[1550， 1600]，仅供参考。
LLDPE：短期的投机和下游补库需求将提振盘面价格
L2309
【基本面情况】
1．供需面看，根据隆众口径PE供应压力不大，但是生产企业库存在偏高水平，较年内低点涨56.12%，较年内最高点跌22.03%。生产企业库存虽然偏高， 但是若持续去库，市场心态将偏强，对市场支撑也较强，而一旦下降至3年来的新低，市场更会抗跌，基差也将回归高位；若生产企业挺价，库存小幅上涨，业者对需求的担忧情绪将进一步加深，市场价格也会下跌较快。所以说生产企业去库节奏，关系到聚乙烯市场的短期节奏；
2．现货端，预计下周聚乙烯现货价格窄幅下跌为主，华北主流7042价格7650-7750元/吨左右；
【观点和策略】
综合来看，短期LL库存结构压力不大，PDH利润不足以推动供应大幅上量，在宏观驱动下，短期节奏较为紊乱，不建议过分追空。操作策略上，LL单边建议波段操作为主，逢低买入，预计波动区间预计在[7600，7850]；关注L09-01近远月套利机会，仅供参考。
PP：国内和海外需求不振，中长期仍面临下跌压力
PP2309
【基本面情况】
1．供需面情况看，根据隆众口径，预计6月PP盘面走势处于供应端与需求端激烈博弈时段，宏观面美国债务上限问题基本达成协议，空头影响提前消耗。新增扩能影响供应端预期增量明显，需求端关键看出口订单跟进情况，内需虽能拉动部分需求，但需求端边际需求难以实质推进。成本端因丙烷走跌略有松动，但油价仍有探涨预期，锁定生产端成本，预计6月市场处于消耗社会存量偏弱运行局势，重点关注需求端及供应端变量关系；
2．现货端，华东现货市场拉丝主流价格在7050元/吨，较上一工作日跌100元/吨；华北市场主流价格在6950元/吨，较上一工作日跌50元/吨；华南市场主流价格7200元/吨，较上一工作日跌50元/吨，西北市场主流价格在7000元/吨，较上一工作日跌50元/吨；美金市场收于930美元/吨，较上一工作日持平。
【观点和策略】
总体看，短期需求跟进不足压制盘面走势，PP反弹空间不大。因此操作策略方面，单边建议偏空思路为主，短期波动区间在[6800， 7000]；持续关注L-P价差扩大机会，仅供参考。
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