【原料及现货】截至昨日，杯胶37.85（+0.1）泰铢/千克，胶水46（0）泰珠/千克，全乳胶现货11300（0），青岛保税区泰标1370（0）美元/吨，泰标混合胶10550（0）元/吨，顺丁胶山东报价11100（-100）元/吨。
【开工率】全钢胎样本厂家开工率为69.33%，环比+0.64% ，半钢胎样本厂家开工率73.85%，环比+0.26%。
【资讯】中汽协3月10日发布的最新数据显示。2月，我国汽车产销分别完成203.2万辆和197.6万辆，环比分别增长27.5%和19.8%，同比分别增长11.9%和13.5%。因去年同期及今年1月均为春节月，基数相对较低，叠加2月各地陆续出台汽车促消费及车企降价促销等政策影响下，汽车产销环比、同比均呈明显增长。1-2月，我国汽车产销分别完成362.6万辆和362.5万辆，同比分别下降14.5%和15.2%。
【分析】前期海外宏观转弱驱动下的下跌已经释放利空，空间有限。胶价处于估值低位，近期市场买盘较积极，下游趁胶价低位补货。基本面来看，下游轮胎厂成品库存大幅去化，由经销商节后补库带动。开工率维持在往年同期偏高水平，高开工率对原料需求较高，但持续性存疑吗，预计后市转弱。国内库存拐点迟迟未到来，对天胶价格形成一定压制。预计短期大跌后存向上修复可能，云南地区白粉病事件值得跟踪，开割前期供应端存在潜在炒作因素，建议逢低布局2401多单，长线持有。
【操作建议】逢低布局2401多单
【短期观点】中性
纯碱：供需格局良好，价格难跌
玻璃：贸易商库存高位，产线点火较多，盘面承压
【玻璃和纯碱现货行情】
纯碱：现货送到3000-3100元/吨。
玻璃：贸易商报价1550元/吨附近。
【供需】
纯碱：
截止到2023年3月16日，本周国内纯碱厂家总库存27.95万吨，环比增加2.38万吨，上涨9.31%。
截止到2023年3月16日，周内纯碱整体开工率90.09%，环比降3.19%。
玻璃：
截止到20230316，全国浮法玻璃样本企业总库存7260.1万重箱，环比-7.81%，同比+25.55%。折库存天数32.6天，较上期-2.6天。本周浮法玻璃平均产销率达到127%，较上周增加14个百分点，周内浮法玻璃去库力度增加。
截至2023年3月16日，全国浮法玻璃日产量为15.78万吨，环比持平，本周（3月10日-3月16日）全国浮法玻璃产量110.45万吨，环比-0.07%，同比-8.10%。
【分析】
纯碱：纯碱厂库存预计本周去库，南方碱业预计检修7-10天，产能存减量。下游玻璃厂陆续有产线复产点火，下游需求仍在扩张中。不过玻璃厂还处于亏损中，碱企现货价格保持高位但提涨难度较大，由于纯碱自身供需偏紧且现货坚挺对盘面形成支撑，当前价格也较难再进一步下跌。整体看近期宏观氛围转弱，玻璃下挫，纯碱盘面承压，预计短期内震荡格局，交易思路依然逢低做多为主。
玻璃：近期点火复产频繁，供应压力增加。预计产销本周将走弱，贸易商库存高位，抛货负反馈将形成。此外，1-2月的地产数据也低于市场预期，除竣工数据外，新开工、施工、房地产开发投资等数据虽然下滑幅度收窄，但绝对值在去年低基数的基础上继续下滑。我们前期提示“玻璃价格的持续上涨需要真实需求接力，如果真实需求无法跟进，价格冲高后将重新回落”。短期来看，负反馈之下价格将继续承压，建议反弹后逢高空思路。
【操作建议】
纯碱：回调低多
玻璃：反弹逢高空
【短期观点】
纯碱：中性
玻璃：中性偏空
纸浆：加速下跌，建议逐步止盈
【现货情况】现货纸浆市场继续清淡运行，市场货源相对充裕，竞争十分激烈，部分业者再次调低报盘，但市场整体交投仍不乐观。下游原纸厂家需求延续清淡，多数厂家继续看空纸浆后市，采购积极性十分有限，有限支撑纸浆市场走势。昨日低端的俄罗斯针叶浆5750元/吨，环比-250元/吨，针叶浆主流市场报盘低端的银星参考价在6100元/吨，环比-100元/吨。
隆众资讯2月24日报道：加拿大漂白针叶浆狮牌宣布3月外盘报价：其中，雄狮940美元/吨，金狮960美元/吨，均较上月持平。其中雄狮无量可供，金狮减产30%。隆众资讯2月28日报道：据悉，智利Arauco公布2023年3月份报盘。其中，银星920美元/吨，金星770美元/吨，以上均为面价。阔叶浆明星730美元/吨，此价格为当月净价。实际成交价一般会低于该价格，因此，3月底现货进口成本会在7200左右。
【库存情况】截止2023年3月16日，中国纸浆主流港口样本库存量：196.3万吨，较上期下降11.0万吨，环比下降5.3%，库存量在过去三周期去库后继续呈现去库的状态。
【行情分析】近日纸浆盘面持续增仓大幅杀跌，09合约逼近目标价5500，做空情绪宣泄短期充分。05合约和06、07的持仓量有所分化，显示短期盘面开始下跌到位给出逐步空单止盈信号。海关公布的进口分项数据显示一二月累计进口量有4%+的漂针浆进口增速，且预期后期将加速。新一轮外盘报价近期即将公布，进口持续倒挂显示纸浆盘面估值水平偏低，市场部分现货商认为短期超跌或有反抽。建议SP2309空单逐步止盈离场。
【投资策略】SP2309空单减持
工业硅：悲观情绪蔓延，弱现实下价格压力较大
【现货】3月21日，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价16750元/吨，环比减少50元/吨；不通氧Si5530工业硅市场均价16250元/吨，环比减少50元/吨。华东SI4210工业硅市场均价17650元/吨，环比不变；有机硅用Si4210市场均价18400元/吨，环比不变。
【供应】据SMM统计，2月工业硅共生产28.1万吨，环比增加0.72万吨，同比增长17.08%，主要增量来自于西北地区2022年末建成的产能，新疆地区2月产量14.51万吨，环比增长3.97%，同比增长27.12%；内蒙地区产量2.1万吨，环比增加19%，同比增长56%。在新产能爬坡及自然天数多于2月的情况下，我们认为3月的产量将继续保持增长。
【需求】 2月有机硅环体生产14.28万吨，环比增加1.06%，同比增长16.29%，部分厂家中下旬有检修计划，进一步减少对工业硅需求；2月多晶硅产量约为10.12万吨，环比减少1.6%，同比增长100%。随着后续新增产能投产以及爬坡，产量将快速增加，预计多晶硅需求将持续增加；铝合金方面，受宏观情绪影响，铝合金价格同样大幅下跌，影响工业硅需求恢复预期。
【库存】根据SMM统计，截止3月17日，天津港工业硅库存3.9万吨，环比增加0.1万吨；昆明港工业硅库存6.7万吨，环比增加0.1万吨；黄埔港工业硅库存1.9万吨，环比减少0.2万吨。工业硅社会库存共12.5万吨，较上周库存不变，同比增长45.35%。下游需求恢复不及预期，库存压力依旧大。
【逻辑】上周期货市场快速下跌受宏观悲观情绪蔓延，需求恢复预期延后影响较大，除宏观悲观情绪外，也反应了供应充裕、需求不振、库存高企的弱现实。短期内宏观风险完全释放及库存消化前，价格持续走弱概率大。后期关注工业硅企业生产意愿和需求恢复情况。若供应端减产，在需求恢复，库存逐步消化的情况下，工业硅价格有机会上行。
【操作建议】观望
【短期观点】中性偏空
免责声明
本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。
在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。
本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！
