文：广发期货 鲍红波 2022年8月23日星期二
今日行情
今日豆粕期货大幅拉高上涨，当日上涨4.6%。
驱动1：美豆优良率低于市场预期。
美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截至2022年8月21日当周，美国大豆生长优良率为57%，不及预期的58%，前一周为58%。周一美国Pro Farmer 田间巡查显示俄亥俄州、南达科达州大豆作物结荚量也低于上年水平。美豆优良率持续下滑，后期天气还存在不确定性，引发市场对美豆单产下调的担忧，利多豆粕市场。
驱动2：美豆库存仍处于低位。
按照美国农业部8月月度供需报告数据，新季2022/23美豆库存上调至2.45亿蒲式耳，但库存仍然处于偏低水平，库存低位水平对美豆价格构成较强的支撑，中国进口大豆成本高企，对我国豆粕价格形成较强的拉动。
驱动3：我国三季度大豆到港量预期较少。
我国进口大豆持续亏损，市场进口采购积极性下降，三季度国内进口大豆到港量偏低，预计2022年3季度国内大豆到港仅有2075万吨，较往年正常水平下降20%。国内油厂压榨开工下降，豆粕库存有望回落，对国内豆粕现货和期货近月合约价格构成很强支撑。
展望后市
美豆库存低位，美豆天气担忧仍未化解，市场预期美豆单产下调概率较大。中国进口大豆压榨亏损幅度较大，中国豆粕库存低位，近期豆粕价格依然偏强。在当前美豆生长的季节，美豆基本面依然偏多，整体市场偏强运行为主；展望四季度，南美大豆种植和供应增加预期下，豆粕价格有调整压力。
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