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迪拜商品交易所阿曼原油期货 OPEC动荡时期下的交易合约

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来源:迪拜商品交易所

迪拜商品交易所阿曼原油期货为亚洲带动的全球需求复苏提供了定价背景,并反映出OPEC动荡导致的市场波动。

7月6日,中东基准迪拜商品交易所阿曼原油期货的价格达到每桶76.09美元,创下32个月以来的高位,较2020年11月初实际增长了100%,当时正值宣布疫苗试验首次成功。

尽管疫苗推出情况参差不齐,但疫苗在需求和价格复苏中发挥了重要作用,这在迪拜商品交易所的基准阿曼原油期货的价格交易中得以反映。

自去年11月以来,迪拜商品交易所的阿曼原油期货交易一直处于强劲的上升趋势,但涨势于今年7月初陷入了震荡停顿。这与OPEC+无法达成8月起增产的协议有关。

OPEC石油的日产量中,约有500万桶(占OPEC石油每日总产量的20%)直接与迪拜商品交易所定价,但就中东原油而言,迪拜商品交易所阿曼原油期货包含在向亚洲主要市场出口(约占总出口量的50%)的定价公式中。

因此,迪拜商品交易所阿曼原油期货是受OPEC政策影响最大的石油期货合约,并受到交易员的密切关注,交易员们将其视为理解中东和亚洲基本面的指标。

石油输出国组织

2021年7月的“OPEC+”会议原则上同意于8月份将日产量增加40万桶,随后于年底之前实施类似的月度增产,这会在2021年12月前为市场额外增加每日200万桶的急需原油。

该提案还包括将23个成员国的产油国协定从2022年4月延长至2022年底。

阿联酋表示,只有在其316.8万桶的基准日产量提升至380万桶的情况下,才会支持增产,同时阿联酋表示,380万桶的基准与其潜在产量一致。

阿联酋认为,延长“OPEC+”会议上通过的《合作宣言》相当于一项新协议,并且应该会引发一场有关新基线的讨论。

另一方面,沙特并不想冒着造成混乱的风险,就之前商定的产量水平展开重新谈判。

“OPEC+”会议于去年4月最初将日产量减少了970万桶,以各自分配的基线构成配额的基础,因此阿联酋实质上是在主张提高产量配额。

“OPEC+”谈判的最初破裂,导致迪拜商品交易所阿曼原油期货反弹至每桶76美元以上,原因在于市场担心,在没有达成增产协议的情况下,本就紧张的市场供应将更加紧张。

但随着沙特与阿联酋之间分歧的加剧,以及对OPEC或OPEC+联盟可能破裂的担忧,导致迪拜商品交易所阿曼原油期货在24小时内下跌逾4美元/桶。

分析师表示,产油国集团内部的分歧可能会导致供应增加。

但是,在谈判破裂后,沙特阿拉伯国家石油公司立即发布了官方售价,包括与亚洲客户基础价格相比加价0.80美元至1.00美元/桶。沙特的定价公式基于50%的迪拜商品交易所阿曼原油期货与50%的迪拜现货市场。

OPEC最初未能于2020年第二季度疫情最严重的时刻就石油产量达成协议,此后“OPEC+”的盟友开展了一场价格战,随着需求的崩溃,价格战令油价呈螺旋式下跌至20年以来的低点。

2020年,俄罗斯是“OPEC+”协议的主要对手,该协议造成大量石油涌入市场,并以创纪录的折扣价出售(相较于基础基准)。

然而,2020年4月的历史性协议将各方带到目前这项会持续至2022年4月的协议。

根据国际能源署的数据,2020年石油需求史无前例地下降了860万桶/日,但这是全年的平均数字,而在新冠疫情最严重的时候,石油消费量下跌了2,000多万桶/日。

对官方石油售价进行创纪录的降价,这属于2020年价格战的一部分,但沙特阿拉伯国家石油公司在8月份宣布对官方石油售价进行相对大幅的提价,此举向市场发出了沙特无意立刻开展价格战的信号。

无疑,目前的僵局将涉及大量微妙的外交博弈,而交易员们可能会面临数周的价格波动。

中东地区将于7月19日开始为期一周的假期,因此分析师们表示,任何实现8月份增产的协议都必须在这一日期之前达成。如果不能达成协议,交易员们预计将面临波动性加剧。

在全球石油期货合约中,迪拜商品交易所阿曼原油期货是与OPEC及中东石油最为相关的市场价格,因此迪拜商品交易所阿曼原油期货合约 (OQD) 的走势将受到全球市场的密切关注。

OPEC中东成员的大部分石油运往亚洲客户,而运往欧洲的石油则以与布伦特现货或布伦特期货的价差出售。向美国出售的石油根据一篮子美国海湾含硫原油定价,而这些原油又以与美国主要的WTI基准的价差定价。

展望未来,市场将仔细研究 “OPEC+”内持相反意见的派系的每一项言论,但交易员将密切关注迪拜商品交易所阿曼原油期货,以衡量价格反应与市场情绪。

关于阿曼混合原油(Oman Blend)

阿曼混合原油(Oman Blend)是一种中质含硫原油,占中东原油产量的大部分,通常属于稍重的中质原油。

阿曼原油几十年来一直是中东的重要基准原油和参考价格,各个国家石油公司(NOC)自20世纪80年代起就已将阿曼原油用于定价公式中。此外,阿曼原油是迪拜原油定价机制的重要组成部分,而迪拜商品交易所自2007年起就已承接阿曼原油期货合约的交易。

此品种是中东地区最大的自由交易原油流之一,每日产能达到100万桶左右,每日出口量超过80万桶,这比过时的布伦特原油篮子中的五种不同北海原油的数字更高。

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