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策略交易部:品种研报

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3月3日:

01  商品

n 策略:日内锁定利润。

数据来源:文华财经

n 热点信息:

1. 美国2月Markit制造业PMI略好于预期(多)

美国2月Markit制造业PMI终值为58.6 略好于预期。(来源:文华财经)

2. 欧佩克2月石油产量环比下降(多)

欧佩克2月石油产量环比下降87万桶至2489万桶/日,为2020年6月以来首次下降。欧佩克成员国遵守欧佩克+减产承诺比例从1月103%上升到2月121%。其中,沙特石油产量跌幅最大,尼日利亚增产幅度最大。(来源:文华财经)

3. 疫情信息

3月1日0—24时,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例11例,均为境外输入病例(四川4例,广东3例,天津1例,上海1例,河南1例,陕西1例);无新增死亡病例;无新增疑似病例。(来源:凤凰网)

n 后市分析:

今日延续下跌走势,小幅下破趋势线后小周期弱势形态显现,美债收益率上行继续打压商品价格,能化板块领跌市场。操作上触发了短空信号的品种建议日内锁定利润。

n 预期偏差:

疫情因素、政策因素、美元走势、原油波动 

02  IF

n 策略:若盘中再次跌破新低可关注盘中短空信号 

n 技术分析:

1. 指数:截至收盘,沪指跌1.21%,报收3508点;深成指跌0.71%,报收14751点。

2. 盘面:今日延续下跌走势,触及阶段新低5260

数据来源:文华财经

n 热点信息:

1. Shibor普遍下跌  隔夜拆息跌近40个基点

3月2日, 上海银行间同业拆放利率(Shibor) 普遍下跌。央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作,今日有100亿元逆回购到期,实现零投放零回笼。

隔夜SHIBOR报1.7750%,下跌37.90个基点。7天SHIBOR报2.1570%, 下跌5.90个基点。3个月SHIBOR报2.8040%,下跌0.90个基点。(文华财经)

n 后市分析:

近期经济恢复情况良好,市场整体向好的基本面未变。但由于流动性边际收紧,高估值低估值标的转换,近期指数一直处于回调状态中。今日A股大幅跳水,抱团股继续大跌,市场情绪偏谨慎,拖动股指下行。今日延续下跌走势,触及阶段新低5260,若盘中再次跌破新低可关注盘中短空信号。

n 预期偏差:

宏观经济;货币政策;股市波动

03  沪铜

n 策略: 关注板块联动状态,盘中参考日内价差信号

n 技术分析:

1.现货:3月1日上海金属网基本金属现货价格全部下跌,铜报66040~66240,跌1270(元/吨)。

2.盘面:市场整体承压,有色金属中沪铜前期涨幅过大近期仍有向下回调需求。

数据来源:文华财经

n 热点信息:

1. PMI指数低于预期(空)

中国2月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为50.6、51.4和51.6,环比回落0.7、1.0和1.2个百分点,但仍连续12个月保持在荣枯线以上。国家统计局指出,今年春节假日落在2月中旬,假日因素对2月企业生产经营影响较大,制造业市场活跃度有所下降,景气水平较1月回落。(wind资讯)

2. 伦铜下挫1%,因中国制造业数据疲弱(空)

据外电3月2日消息,期铜价格周二连跌第三日,中国制造业数据疲弱带来压力。

伦敦金属交易所(LME) 三个月期铜目前下跌1%, 至每吨8,951美元。

截至北京时间11:30,上海期货交易所期铜主力2104合约下跌2%,至每吨66210元。

3月1日公布的2021年2月财新中国制造业PMI(采购经理指数) 录得50.9, 虽然连续第十个月位于扩张区间,但已连降三个月,降至2020年6月以来的最低值,显示制造业复苏边际效应进一步减弱。这一走势与中国国家统计局制造业PMI一致, 统计局公布的2021年2月制造业PMI录得50.6, 低于上月0.7个百分点,同样连续三个月放缓。(文华财经)

n 后市分析:

受到低于预期的制造业PMI数据和美元指数连续几日反弹影响,有色金属今日也多数下跌,沪铜继昨日十字星之后延续下跌趋势。市场整体承压,有色金属中沪铜前期涨幅过大近期仍有向下回调需求。关注板块联动状态,盘中参考日内价差信号。

n 预期偏差:

宏观经济;美元走势;工业需求 

04  沪金

n 策略:下方仍有空间可跟踪 

n 技术分析:

1.现货:3月1日上海金属稀贵金属现货价格走势不一,金报358~362.1,跌4.6。

2.盘面:今日盘中再次大幅走弱空头形态明显

数据来源:文华财经

n 热点信息:

1. 美元兑低收益货币持坚,澳元将从澳洲央行决策中寻找指引(空)

据外电3月2日消息,美元兑其他低收益货币周二持坚,因市场押注美国经济复苏较快,而且对美债收益率上升的接受度增强。澳元将从澳洲央行政策决定中寻找指引。

美元指数报91.014,隔夜曾触及三周高点91.139,2月高位91.600可能是下一目标。(wind资讯)

2. 美众议院推进有关拜登提出的1.9万亿刺激法案的投票(空)

据外电2月26日消息,美国众议院推进有关拜登提出的1.9万亿刺激法案的投票。(文华财经)

n 后市分析:

受到美国经济复苏预期的提振,叠加疫苗接种的推进,美元连续几日上行,市场风险偏好回升,贵金属承压。今日盘中再次大幅走弱空头形态明显,下方仍有空间可跟踪。

n 预期偏差:

宏观经济;美元走势;疫情因素

05  螺纹

n 策略:关注充分调整后的市场给出的多头信号

n 技术分析:

1.现货:天津市场,螺纹钢价格持稳,12mm在4670-4800;12-14mm在4590-4670,16mm在4560~4650,28-32mm在4590~4710(单位 元/吨)

2.盘面:近期高位调整,大周期仍是多头趋势

数据来源:文华财经

n 热点信息:

1.澳巴铁矿发运量回落(多)

2月15日-2月12日当周澳大利亚巴西铁矿发运总量2257.9万吨,环比减少344.2万吨;澳大利亚发运总量264.7万吨,环比减少1694万吨;其中澳大利亚发往中国量1454.4万吨,环比减少35.6万吨;巴西铁矿发运总量563.9万吨,环比减少79.5万吨.(来源:我的钢铁网)

2.钢材需求恢复(多)

上周钢联公布五大成材表观需求743.17万吨,周环比增加144.91万吨,其中螺纹表观需求129.92万吨,周环比增加64.04万吨,热卷表观消费295.33万吨,周环比减少12.81万吨。(来源:文华财经)

3.焦价第二轮提降开始(空)

随着钢厂第一轮提降100元/吨落地,上周钢厂焦炭采购价格第二轮提降开启,赏析建龙实业有限公司、晋钢集团对所有焦炭采购价格提降100元/吨,2月26日起开始执行。(来源:文华财经)

n 后市分析:

原料端,前一段时间价格高企的焦炭近期开始了第二轮提降,钢厂利润率有一定程度的回升,同时随着新冠疫苗的接种,经济逐渐从疫情中恢复,钢材需求近期恢复较好,钢厂开工率较去年同期也有一定增加。目前市场聚焦需求端,若现货成交量出现边际递减,钢材整体下跌空间值得抓捕。目前行业仍有利润支撑,观望为主。

n 预期偏差:

钢材库存;新冠疫情;铁矿进口

06  PTA

n 策略: 关注回调力度,基本面来看仍有向上的驱动

n 技术分析:

1.现货:3月2日南通润丰报4700,较昨日下跌150;南京双杰报4550,较昨日下跌200;岚桥国际报4500,较昨日下跌200;南京杜瑞报4500,较昨日下跌200;浙江春风报4550,较昨日下跌250。(单位 元/吨)

2.盘面: 受板块整体压制,盘中跌停

数据来源:文华财经

n 热点信息:

1.PX供给预计偏少(多)

国际方面,日本JX水岛25万吨计划2-3月检修。国内方面,宁波中金160万吨/年PX装置2月18日重启,扬子石化80万吨、金陵石化60万吨降负至8成运行,青岛丽东100万吨PX装置计划3月20日起检修45天,乌石化100万吨计划5月检修25天。PX价格在782美元/吨,较上一个统计周期上升45美元/吨。(来源:期货日报)

2.PTA供应检修情况

2月份,国内多家PTA生产企业将装置降低了负荷,甚至进行了检修,整体开工负荷由1月底的85.87%,下降至81.93。整个二季度,国内预计有1600万吨、年的产能待检修,同时逸盛新材330万吨、年的装置将在二季度投产,而虹港石化二期250万吨、年的PTA装置投产推迟。(来源:文华财经)

3.原油增产风险较大(空)

随着国际原油价格的攀升,在新一轮OPEC+部长级会议上,沙特停止当前减产计划,其他成员国的复产都将在会议的议题内。(来源:文华财经)

n 后市分析:

原料端,随着国际原油价格的攀升,沙特停止减产计划和其他成员国的复产成为石油价格 的主要风险因素。同时,PTA供需短期矛盾并未得到解决,近期上游PX供应偏紧,整体处于去库阶段,PX价格持续上涨,对PTA成本端有一定支撑。同时,需求端短纤生产功率全开,仍然供不应求,需求十分旺盛。受板块整体压制,盘中跌停,前期上涨幅度较大,关注回调力度,基本面来看仍有向上的驱动。

n 预期偏差:

上游供给;新冠疫情;原料价格;OPEC+增产

07  玻璃

n 策略: 多单持耐心持有,看涨预期不变

n 技术分析:

1.现货:3月1日华北地区玻璃价格如下:河北长城5mm大板报价1907,与上一交易日持平;沙河鑫利4.8mm报价1742,与上一交易日持平;沙河迎新5mm大板报价1900,较上一交易日上涨12;沙河正大4.8mm报价1733,与上一交易日持平;沙河德金5mm报价1816,与上一交易日持平;沙河德金5mm大板报价1880,较上一交易日上涨16。(单位:元/吨)

2.盘面: 日内波动较大,尾盘延续上涨趋势

数据来源:文华财经

n 热点信息:

1.光伏玻璃产量有缺口(多)

一方面明年双玻渗透率有望超过40%,增大光伏玻璃的需求预期,另一方面根据2021 年全年全球光伏装机量进行预测,预计2021年光伏玻璃需求量约为1132.91万吨,但考虑生产线实际的建设投产周期、原片及深加工过程成品合格率, 2021年光伏压延玻璃实际供给仍有缺口。(来源:生意社)

2.玻璃去库良好(多)

从去年5月开始,单月地产新开工面积和竣工面积从疫情中恢复,大幅提振玻璃需求厂商出货率快速提升、库存快速去化。截至12月末,玻璃库存水平已经大幅下降至近5年历史最低水平。(来源:文华财经)

3.浮法玻璃在产产能下降(多)

2021年2月末国内浮法玻璃生产线共计288条,在产251条,冷修停产37条,月内无新点火及复产点火生产线,放水冷修生产线2条。共计年产能5689.05万吨,在产年产能4993.05万吨,为3个月低位。浮法玻璃企业开工率为87.15%,产能利用率为87.77%,均有小幅下降。(来源:文华财经)

n 后市分析:

化工板块整体受到原油成本的上涨提振,整体运行良好。近期房地产开工从疫情中恢复,12月末玻璃库存已下降至5年历史的最低水平,同时,浮法玻璃在产产能降至3个月低位。并且结合明年光伏装机量分析,光伏玻璃需求预计会仍会有较大缺口。近期玻璃日内波动较大,尾盘延续上涨趋势,玻璃逐步进入消费旺季,纯碱的去库速度仍是盘面的主要支撑。多单持耐心持有,看涨预期不变。

n 后市分析:

去库速度;基建投入;新冠疫情

08  豆粕

n 策略:若后市盘中走低,空单可轻仓跟随。

n 技术分析:

1.现货:3月2日,今日全国豆粕均价为3942元/吨,报价较昨日上涨了4元/吨。

2.盘面:盘中有所下跌,跌破前期震荡区间

数据来源:文华财经

n 热点信息:

1. 大豆期货收低(空)

截至收盘,大豆期价下跌0.75~9.75美分/蒲式耳,其中5月期价收低3.25美分,报收1404.25美分/蒲式耳;7月期价收低5.75美分,报收1391.50美分/蒲式耳;11月期价收低7.75美分,报收1223美分/蒲式耳。(来源:文华财经)

2. 国内大豆压榨量提高(空)

上周国内大豆压榨量为152万吨,明显高于春节假期两周的91万吨和33万吨。(来源:国家粮油信息中心)

3. 生猪产能恢复(多)

全国能繁母猪存栏超过4100万头、生猪存栏超过4亿头,生猪产能已恢复到2017年底的90% 以上。(来源:文华财经)

n 后市分析:

南美大豆因干旱减产预期较难实现,豆粕总体偏弱。长期来看,生猪产量恢复,对饲料的需求会上升。今日豆粕盘中下跌,跌破前期震荡区间,若后市盘中走低,空单可轻仓跟随。

n 预期偏差:

疫情因素、供需因素、进出口因素

09  苹果

n 策略:空单持有中。

n 技术分析:

1.现货:3月2日,山东栖霞产区目前纸袋富士果农货80#起步在2.40-3.00元/斤,80#起步统货在2.00-2.20元/斤。陕西洛川产区目前果农存储的前期半商品货价格在2.80-3.30元/斤。

2.盘面:再次触发空头趋势共振信号后空头趋势延续,今日盘中继续下跌

数据来源:文华财经

n 热点信息:

1. 苹果走货量降低(空)

元宵节后客商补货积极性不高,产区整体交易沉闷,整体走货速度明显不及元宵节前,上周走货量约18.35万吨。(来源:卓创统计)

2. 苹果库存为历史同期最高(空)

截至2月25日,全国苹果库存累为898.27万吨,仍然为历史同期为高水平(来源:文华财经)

n 后市分析:

苹果走货较慢,去库存压力大。大周期空头趋势明显,再次触发空头趋势共振信号后空头趋势延续,今日盘中继续下跌,空单持有中。

n 预期偏差:

疫情因素

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