来源：永安期货
原标题：品种展望 | 生猪期货上市专题系列一：交易手册(上)
我国主要生猪品种的来历
杜长大外三元猪为当代世界养殖业中最为优良的杂交组合，其后代抗逆性强，具有十分明显的杂种优势。我国规模养猪场养殖的生猪以外三元为主，以“杜长大”三元杂交商品猪为主的外三元商品猪占据了我国生猪出栏量的80%以上，种猪群则主要依赖进口。
图一：外三元猪的杂交形成过程
所谓外三元猪，即由三个不同的品种杂交而来，而且祖代全部来自国外。一元猪中的长白猪和大白猪可以互为父系和母系，它们的最大优点是瘦肉率高，且其后代长大猪具有较强的繁殖能力；种猪杜洛克，被称为万能种猪，是全球应用最为广泛的种猪，其主要优势为增重快，饲料报酬高，瘦肉率高以及抗逆性比较强等。
生猪生长发育阶段
一头商品猪从出生到上市出栏需要6个月的时间（体重约110kg），其生长阶段可分为哺乳期（3-4周）、保育期（6-8周）、生长育肥期三个阶段。三个阶段的生长体重分别为仔猪断奶重7kg，保育下网重25kg，180日龄出栏重110kg。不同生产及饲养管理水平，各阶段生猪体重均有差异。
商品猪对应的上游为二元种猪长大猪，其中二元公猪全部阉割育肥出栏，二元母猪经生长、育成、选留作为后备猪进入繁殖序列。后备猪在体重达到120kg、生长日龄达到240d、发情次数达到两次及以上开始进行配种，妊娠114天后分娩。“分娩—哺乳—保育—育肥—出栏”完成一个生长周期。在商品猪市场当中，我们经常被所谓的“猪周期”所困扰，这其实与猪的生理生长周期是密切相关的。二元母猪在240日龄配种，妊娠期114天，育肥出栏需6个月，约为18个月，就是1.5年。所以通常一轮完整的“猪周期”大致为3-4年。
图二：生猪的饲养阶段
生猪产业链
2019年，我国生猪出栏量为5.44亿头，按照30元每公斤，出栏均重110公斤计算，当年我国生猪总产值1.8万亿。生猪的产业链可以分为上游、中游和下游，上游主要包括饲料、猪仔以及疫苗，产值大约0.45万亿；中游主要为养猪场的饲养成本以及防疫成本，产值约为1.1万亿；下游主要为屠宰和流通环节，总产值约为1.4万亿。
生猪的上中下游产业链中，产值增加最大的阶段为中游的养殖环节，这一部分的增量主要来自于饲料成本，据估算饲料成本大约占到养猪场总成本的60%左右；养猪场的其余成本还包括人工折旧成本，仔猪成本以及药物防疫成本。
图三：我国生猪的产业链
图四：中小养猪的成本结构
生猪生产、消费以及贸易概况
（一）全球猪肉生产、贸易概况
1、全球猪肉生产概况
自1980年至今，全球猪肉产量稳步增长。根据USDA的估计，1980年全球猪肉总产量为4942万吨，至2000年全球猪肉产量增加至8476万吨，截至2019年全球猪肉总产量已经达到了10197万吨。从猪肉产量增长率来看，大多数年份猪肉总产量都是维持正增长的，只有1996年、2000年、2007年、2015年、2016年、2019年以及2020年为负增长；另一方面，猪肉产量的增长率总体维持下降趋势，可以看到2014-2017这4年时间中，全球猪肉产量几乎持平。
图五：全球猪肉产量及其增长率
数据来源：USDA 永安期货研究中心
在全球猪肉生产大国方面，自1980年以来，中国一直是全球第一大猪肉生产国和消费国，其次是欧盟，美国排在第三位。根据USDA估计，截至到2019年底，中国猪肉产量占全球总产量的47.85%，欧盟占比21.32%，美国占比10.58%，之后依次为巴西、俄罗斯、越南、加拿大以及菲律宾。
图六：全球主要猪肉产量国
数据来源：USDA 永安期货研究中心
从猪肉产量的增长方面，1980年至2019年，全球猪肉产量由4942万吨增加到10197万吨，增量为5255万吨；同期，中国猪肉产量由1980年的1134万吨增加到了2017年的4255万吨，增量为3121万吨，中国猪肉产量的增量占到了全球猪肉产量增量的59%。中国猪肉产量的变化在很大程度上决定了全球猪肉产量的变化。
图七：猪肉主产国的产量及增速
数据来源：USDA 永安期货研究中心
2、全球猪肉贸易概况
2000年以来，全球猪肉的贸易量保持上升趋势，但是贸易量在产量中占比仍然处于相对较低的水平。2000年，全球猪肉的贸易量为308万吨，当年猪肉产量为8476万吨，贸易量占总产量的比例为3.63%；截至2019年，全球猪肉的贸易量为940万吨，当年猪肉产量为10197万吨，贸易量占总产量的比例为9.22%，贸易量在产量中的占比稳步提升。
从主要猪肉进口国方面看，猪肉进口国相对比较分散，最大的几个进口国分别为中国、日本、墨西哥、韩国以及美国，其中除了中国在近几年进口量由比较大的增加外，其余几国的进口量自2000年以来一直保持相对稳定。
图八：主要猪肉进口国及进口量占比
数据来源：USDA 永安期货研究中心
从主要猪肉出口国方面看，猪肉的主要出口国相对比较集中，其中欧盟出口量占比38%，美国占比30.7%，其他主要出口国分别为加拿大、巴西以及中国，这5个国家的出口量占全球总出口量的93.2%。分国别来看，从2000年到2019年的这段时间中，全球猪肉出口量由308万吨增加到了934万吨，这其中的增量的主要贡献国为美国以及欧盟。欧盟的主要出口量由131万吨增加到了355万吨，美国的出口量由58万吨增加到了287万吨，其余国家的猪肉出口量在这段时间中保持相对稳定。
图九：主要猪肉出口国及出口量占比
数据来源：USDA 永安期货研究中心
（二）我国猪肉生产、贸易概况
1、我国肉类生产概况
我国的肉类产量自1985年至今已经有了很大程度的增长，1985年我国肉类总产量仅有1927万吨，到了2019年，我国的肉类总产量已经增加到了7759万吨，总的增长幅度为403%，年均增长率为4.06%。其中，猪肉产量由1985年的1655万吨增加到了4255万吨，年均增长率为2.74%；牛肉产量由47万吨增加到了667万吨，年均增长率为7.89%；羊肉产量由59万吨增加到了488万吨，年均增长率为6.2%；其他肉类包括水产以及家禽肉产量由166万吨增加到了2349万吨，年均增长率为7.87%。从近几年的情况来看，2014-2019年我国的肉类总产量持续下降，这几年的产量由8707万吨下降到了7759万吨，其主要原因是猪肉产量的持续下行，尤其是2018年非洲猪瘟肆虐之后，我国的猪肉产量由2014年的5671万吨下降到了2019年的4255万吨，下降幅度为1416万吨；牛肉和羊肉的产量持续处于稳定增加中，且其增加幅度远高于猪肉，一定程度上反映了我国居民的消费升级情况。并且在非洲猪瘟后，水产、家禽肉产量迅速增加，弥补了猪肉短缺造成的肉类产量缺口。
从各种肉类在我国肉类总产量的占比来看，猪肉占了我国肉类总产量的绝大部分，2019年猪肉产量占全国肉类产量的比例为63.3%，牛肉为8.6%，羊肉为5.6%。猪肉现在是并且将会长期是我国产量和消费量最大的肉类品种，生猪期货的上市也将会在我国肉类产业发展过程中发挥其重要的作用。
图十：我国各肉类产量及其产量占比
数据来源：Wind 永安期货研究中心
随着我国对肉类需求量的持续性增加以及环保要求的趋严，生猪养殖迅速向规模化发展。我国的猪场个数特别是小型猪场的个数迅速减少，同时万头以上的猪场数量持续增多。自2007年到2017年的11年间，我国猪场的总个数由8235万户下降至3775万户，其中下降的主力为50头以下的小型猪场，50-500头规模的猪场数量变化不大，500头以上的规模猪场的数量增加较快。500头以上的规模猪场的个数由2007年的12.5万户增加到了2017年的21.5万户；其中1-5万头的规模猪场数量由1803户增加到了4134户，5万头以上的规模猪场的数量由50户增加到了407户。另外，从我国5万头以上猪场的年出栏量以及前20家企业的出栏量在2007年和2018年的数据对比也可以看出，我国生猪规模化养殖发展迅速。尤其是2018年开始的非洲猪瘟加速了散户退出市场以及大企业加速扩张，规模化养殖企业份额有了显著的提高。
图十一：国内生猪养殖规模化进程
数据来源：Wind 永安期货研究中心
2、我国生猪贸易的主要模式
我国生猪贸易的主要模式为中间贸易，通常猪贩子作为中间贸易商衔接养殖企业以及屠宰企业。生猪贸易非常注重效率，猪贩子一般通过主观来判断质量，猪贩子是贸易主体，其承担了质量和运输的风险。出栏环节是生猪贸易节点，一般不会由中转贸易，生猪贸易的责任划断明确，质量争议一般不可追溯。
图十二：我国生猪现货贸易的主要模式
3、我国生猪贸易情况
我国生猪生产主要集中在四川、河南、湖南、山东、湖北、广东、河北、云南、广西、江西等10个省份，这10个省份的生猪出栏量占全国总出栏量的66.86%，而且其占比还在继续增加的过程中。
图十三：各地区生猪出栏量
数据来源：Wind 永安期货研究中心
国内进行生猪贸易的前提是各地存在价差，就会有调运的发生。我国生猪的物流流向比较清晰，可以简单的概括为从出栏量比较大的东北、华北、华中等地区流向北京、上海、广州等大城市以及消费量比较大的华南地区。生猪流出最大的省份为河南（约1149万头），其次为湖南、上东、湖北、河北、江西、安徽以及江苏等省。
图十四：生猪主要跨省流向
数据来源：大连商品交易所 永安期货研究中心
从国际贸易上来讲，我国的猪肉贸易处于净进口状态，出口量较少，我国猪肉的出口量在2007和2008年持续下降至20万吨之后，我国的猪肉出口量一直维持在20万吨左右；进口方面，近几年我国猪肉进口量增加较快，2016年我国猪肉价格较高导致进口量增加迅速，2019年受到非洲猪瘟影响国内产量骤减，供应下降需要靠进口来弥补国内缺。2019年我国的猪肉进口量为245万吨，进口的主要来源国为美国、欧盟、加拿大等国。
图十五：我国猪肉进出口
数据来源：USDA 永安期货研究中心
