文丨牛钱网
上周六，美国农业部发布了七月份的供需报告，而报告所表现出的情况据此前市场预期整体偏空。美豆19/20年度库存为6.2亿蒲式耳，此前市场平均交易预期为5.84亿蒲式耳，受供需报告刺激，美豆承压下跌，豆粕菜粕也受连下跌，但菜油仍持以往强劲继续冲高，菜油主力09合约今日收盘价为7879，上涨130，涨幅为1.68%。
进口困难重重，供应持续短缺
自2019年起中加就因“孟晚舟事件”而进入摩擦期，使得中加菜籽贸易数量明显下降。到了今年，由于事件并未妥善解决，菜籽贸易的前景依然黯淡，贸易数量仍在徘徊。更令人遗憾的是，加拿大政府不仅没有积极面对并化解矛盾，反而频频制造事端令两国关系更加恶化。
近日，据央视网消息，加拿大外长商鹏飞发表声明，宣布加方禁止向香港出口敏感军事物品，并暂停同香港的引渡条约，另外还更新了加拿大公民赴港旅行提示。加拿大总理特鲁多还称，加方正在考虑移民等其他措施。
由于中加关系的持续恶化，对两国菜籽贸易更是雪上加霜。2019/20年度全年进口菜籽量为230.03万吨，较上年度锐减48.8%，今年截至5月份，国内累计进口菜籽127.91万吨，较去年同期减少25.3%。其中来自加拿大的菜籽为87.97万吨，占比也降至68.8%。
而最近从其他国家和地区进口的菜油似乎也出现了一些问题，自上月以来海关对非转植物油进行转基因检测，据传有几家进口商被退运一批非转菜油，数量约在4万吨左右，这也引发了市场的担忧。
虽然在在目前如此高的利润驱使下，国内正想尽办法增加进口，但进口菜油能否顺利通关，以及国际疫情影响下能否顺利运输到港，这些问题都将影响菜油的供应。
价格持续上涨，贸易商购买意愿加强
国内菜油不论是现货还是期货价格都已连续上涨超一个月，而且短期来看，其上涨趋势还将延续。而随着价格的持续上涨，贸易商们普遍抱着“趁现在赶紧买，未来上涨后价格将更高”的想法加紧采购，而这也使得菜油的库存逐渐下降。
截至7月3日当周沿海地区进口菜籽总库存下降至28.4万吨，较上周减少3.9万吨，下降12.07%，较去年同期的47.4万吨下降40.08%；其中福建及两广地区菜籽库存下降至28.4万吨，较上周下降12.07%，较去年同期下降1.73%。
菜粕急速下跌，压榨量仍处低位
今年，我国长江流域大部分地区都陆续遭遇了历史罕见的强降雨天气，部分地区更是持续特大暴雨，其中鄱阳湖水位更是超过98年水位，水体面积也至10年来最大。至此，长江流域水产养殖业严重受损，菜粕需求更是一降再降。而且，未来短期内，强降雨天气还将持续，菜粕形势短期依旧不容乐观。菜粕主力今日跌收2331，跌幅高达2.55%。
截止7月3日当周，国内沿海地区油厂开机率仍持回落，纳入调查的101家油厂菜籽压榨量下降至39560吨，较上周减少14000吨，降幅高达25.36%。
一方面由于原料的不足，另一方面，由于菜粕需求的减少，油厂开机率仍处低位，压榨总体更是处于较低水平。
综上所述，因中加关系再度恶化，拒收欧盟进口菜油，国内菜籽油供应仍将面临巨大压力，加上多地暴雨侵袭，菜粕需求持续下降致使油厂开机率回落国内菜油库存维持低位，这些都对菜油价格的上涨也起到明显提振。
短期来看，在进口方面未出现转机之前，菜油仍将保持上升趋势，而菜粕受需求影响多以震荡为主。中长期来看，在如此高利润的驱使下，需要注意未来菜籽供应可能会出现大增，而待走出梅雨季节后，菜粕需求回升，油厂提高开机率也将致使菜油供应增加。
