作者：国投安信期货分析师 韦剑旭
6月19日郑商所的苹果期货价格再创合约上市以来的最高价格，即苹果期货指数价格为10957元/吨。端午节期间，中美贸易摩擦再升级导致国内外宏观经济受到不同程度的影响，国内股票市场上证、深证指数创出年度新低，文华商品指数近几日大幅回落，大宗商品整体价格偏弱。
我们回顾一下苹果期货自2018年4月份以来的行情。4月23日，AP期货指数价格收盘于7656元/吨（+3.99%），成交量121.1万手，持仓量为27.2万；6月12日，AP期货指数价格收盘于9799元/吨（较4月23日收盘价格上涨27.9%），持仓量创新高即109.8万（较4月23日增加3倍），成交量256.9万手；6月19日，AP期货指数创下合约上市以来新高价格10957元/吨，收盘于10742元/吨（较4月30日收盘价格上涨40.30%），持仓量93.9万（较4月23日增加2.45倍）；6月21日今天，AP期货指数收盘于9849元/吨（较4月19日收盘价格下跌8.31%，即-893元/吨），持仓量63.6万（较6月19日减少32.26%，即-30.3万）；近期苹果期货价格出现量价背离的迹象。
2018年4月， 低温的“倒春寒”袭击了中国中西部的水果产区，对甘肃、陕西、山西地区的苹果产量造成较大损失，对苹果产区的调研团队陆续出现在国内各个苹果地区，苹果受灾的调研报告即时在各大机构和网站媒体转载，苹果期货市场开始燃起多头情绪。
时间是获利的玫瑰，5月、6月行情波动加大，苹果期货价格连续上涨，在确认过部分产区的苹果花受冻情况后，深入对苹果套袋梳花和施肥施料的调研再度展开，时间进入苹果套袋周期，多家机构的调研团队再下果园。我们相信这几年的果农都没有接待过如此庞大规模的金融投资人士，苹果期货的宣传也在调研和果农的攀谈中潜移默化的传播。苹果套袋调研的相关报告和非正式的数据传送回期货市场中，苹果期货的关注热度曾超过中国股市，AP期价再度上行，不同利多利空的逻辑在市场中摩擦碰撞。
“严格风控保障苹果期货市场健康发展”，郑商所近期再发相关公告，“近段时间，苹果期货价格波动较大，市场关注度较高，为防范市场风险，抑制交易过热，郑商所采取了调整保证金标准、提高交易手续费、发布风险提示函等多种措施。据了解，从苹果期货合约制度设计，到日常监管、风险提示，郑商所切实履行一线监管职责，严守不发生系统性风险的底线。”
苹果期货作为全球首个鲜果期货品种，需要市场不同角色的参与者共同努力，苹果现货价格波幅明显，具备周期性特点。对于苹果期货价格的波动，我们认为属于正常波动范畴。对待期货市场应该理性客观，不要过喜过悲。正确制定或选择适合自身的交易策略，选择怎样的交易策略就应承担可知的交易结果，做我们能够确定的事情，结果请市场来给出答案。
操作建议：暂时观望，前期老多单减持。
