《上周概况》
行情回顾：本周郑棉1809合约期价涨幅达6.35%，期价创年内新高，CY1810合约期价伴随棉价冲上25500元/吨关口。
焦点事件数据
1、5月17日储备棉轮出销售资源30015.915吨，实际成交24450.174吨，成交率81.46%。平均成交价格14477元/吨（较前一日下跌16元/吨）；折3128价格15687元/吨（较前一日下跌16元/吨）。
2、2017/2018年度储备棉轮出第十周（5月14-18日）标准级销售底价为15014元/吨，较上周上调73元/吨。
现货情况：棉花价格指数3128B价格报收15696元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23300元/吨。
上下游情况：国内市场，上游棉花3128B现货价格指数大幅上涨，近期储备棉成交率回升至7成附近，贸易商采购意愿相对前期有补货的需求，但是近期纺织企业介入较少；但是郑棉仓单处于历史的的高位，市场供应棉压力仍较大。中下游而言，纺织企业的开机率与坯布开机率较上周持稳，但是库存仍有下滑的迹象，疆内棉纱库存低位，销售需求向好，另外新疆棉花处于出苗期，受到天气的影响将使得棉价提前进入牛市状态。
天气情况：与常年同期相比，下周新疆北部、黄淮、江淮、江汉、四川盆地等地累计降雨量偏多3~7成。
库存仓单：郑交所棉花注册仓单8304张，有效预报1052张。
关键价位：支撑16500元/吨，压力17500元/吨（1809合约）。
《本周策略》（☆、☆☆、☆☆☆分别表示推荐、积极推荐、强烈推荐）
| 策略类型 | 策略内容 | 操作计划 | 研究评级 |
| 短线（1周内） | 逢低买入 | CF1809短期在16600元/吨附近做多，目标位17200元/吨，止损16300元/吨；CY1809合约做多为主 | ☆ |
| 波段（1个月内） | 多单继续 | CF1809建议在16400元/吨买入做多，目标位为17600元/吨，止损15900元/吨 | ☆ |
| 中线（1-3个月） | 观望 | 观望 | ☆ |
| 套利交易 | 观望 | 观望 | ☆ |
| 现货套保 | 观望 | 观望 | ☆ |
《图表解读》
图1国内棉花库存情况
截至2018年3月底棉花总库存环比上个月减少32.37万吨至391.83万吨，下破400万吨关口，其中商业库存为323.46万吨，工业库存为68.37万吨，新年度棉花集中上市压力逐渐减弱。
图2郑棉前20名净持仓变化图
截止2018年05月18日，郑棉前20名净空头持仓为103773手，较上周净空头持仓大幅度减少，说明空头纷纷离场，考虑到储备棉成交开始逐渐转好的情形下，贸易商转为消耗储备棉，后期去库存效应将凸显，利多于棉花期价，但是资金上空头仍主据优势。
图3纱线和坯布开机率走势图
截止目前中国纱线开机率为68.9%，较上周保持平稳运行，中国坯布开机率为66.5%，延续前期维持不变。预计随后气温回暖，棉纱利润可观，贸易商对于纱布将有所补库的节奏有所加紧。
瑞达期货
