“在波诡云谲的股市中，大盘往上走还是往下走，难以准确判断；但对于个股而言，相对于大盘波动，还是可以清楚地判断它是被低估的还是高估的。”上海千波资产管理有限公司（下称千波资产）创始人、总经理兼研发总监束其全介绍，正是基于大盘的不可测和相对于个股位置的可测性，独创出满仓换股的操盘策略，“满仓换股的操盘手法，就是从一个波谷到一个波谷，踏着波浪不断前进，通过连续波段地调仓换股，追求每年稳健战绩”。
该公司的满仓换股操盘法自2005年研发出来并不断完善成熟，无论是2007年的6124点，还是2015年的5178点，千波资产都坚持满仓换股操盘法，始终坚持策略一致性。该公司于去年8月份完成私募管理人登记备案，目前设有研发部、投资部、交易部和风控部等核心部门。
千波资产目前将重心放在股市，“轻大盘，重个股”，即使在大盘高位时也坚持满仓换股的操盘策略，通过不断地满仓换股获取利润，抵消大盘下跌的影响。以旗下产品“千波1号”来举例，该产品在去年10月27日上证指数3434点时满仓建仓，至目前满仓，7个月满仓换股取得21%的收益率，而上证指数在2835点，下跌15.2%，该产品超越大盘42.63%。
千波资产不追求股价的绝对低估，只追求相对低估，通过多因子模型价值评估方法，按季度确定各个股票的价值，主要关注公司的净资产、利润、资产负债率、现金流、资产周转率、行业、股本等要素。
千波资产认为，要想获取利润，必须对板块、个股进行相对价值衡量。在板块、个股的估值大幅度落后于价值中枢时，应该勇敢建仓，即使建仓后股价继续下跌，也可以在后续的操作中减少股价下跌的亏损。千波资产每个季度都会使用多因子模型对市场上所有股票进行价值评估，对于股本、行业等因素则使用一定的技术手段进行修正，根据股票的价格和价值的关系确定股票池，剔除掉基本面薄弱的股票。该公司选择股票主要根据上市公司的年报和季报，参考市场中的消息。千波资产根据产品定位不同，建立不同的股票池，每个股票池不少于250只股票，根据产品资金量，持有相应的股票数量，一般每个产品持有20只股票。
集中式选股、分散式剔除是该公司多年的选股习惯，一般由研发总监和投资总监选出各个产品的股票池，其他部门的人员则根据自己的工作内容，剔除一些不适合交易的股票，从而确定交易的股票池。而操盘手的核心工作围绕三方面：评估股票的价格和价值的关系，尤其是股票的价格是否在当下继续具有吸引力；监控股票池内所有股票的新闻事件，是否发生不利事件；当需要卖出一个股票时，根据分时图判断该股票当日的最高点。“任何情况下我们都不会对持有的股票进行加仓或减仓，只有在股票的价格和价值不再具有吸引力时才会平掉该股票的持仓，而且是一次平出。我们的习惯是，卖出某个股票的同时会立即买入另一个具有吸引力的股票。”千波资产强调。
千波资产已发行的四只阳光产品中，千波1号采用全仓配置股票、日内调整持仓的操盘方法，自2015年10月成立以来，7个月超越大盘42.63%；千波小盘1号是最能够体现该公司操盘风格的私募产品，自2016年1月成立以来超越大盘23.58%。
千波资产致力于成为具有全球影响力的专业证券财富管理机构，他们认为，在变化莫测的市场中，作为一家私募机构，要拥有独树一帜的操盘技术和理念——操盘理念必须符合所在市场自身的特色，操盘技术必须经过市场的长期检验。同时，投资团队需要具有宽广的眼界和深刻的洞察力，注意到大市场，发掘机遇。对于未来产品线，千波资产将综合利用对冲工具和套利手段，逐步推出收益稳健型产品。此外，该公司目前也在探索量化交易，希望在成长的道路上不断丰富交易手段。
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