甲醇供应端检修装置增多 尿素农业用肥季节性回落
![](http://n.sinaimg.cn/default/622af858/20181010/default_avatar.jpg)
市场资讯
来源:五矿期货 作者:五矿期货
研报正文
【甲醇 】
7 月 25 号 09 合约跌 28,报 2484,现货涨 2,基差+26。供应端检修装置增多,开工持续下行,供应压力走低,价格下调后成交好转,企业库存走低,内地压力相对较小。港口虽有烯烃装置重启,但整体到货集中且传统下游开工回落,港口库存继续大幅走高,当前已回升之同期中高位水平。
原料仍旧震荡偏弱,现货虽有一定回落但企业利润维持同期高位水平。后续随着检修装置回归开工大概率重新走高,而需求随着烯烃装置重启出现一定好转,但 MTO 利润仍处相对低位。总体来看短期矛盾仍旧相对有限,且商品整体氛围偏弱,单边建议观望为主。
【尿素 】
7 月 25 号 09 合约跌 17,报 1991,现货维稳,基差+139。随着新装置投产叠加存量装置负荷提升,国内尿素日产再度突破 18 万吨,处于历史高位水平,后续 8 月仍有新增装置投产,国内供应压力将回到高位水平。
需求端复合肥开工回升,成品库存快速走高,秋季肥低氮高磷为主,对尿素消耗相对有限。农业用肥需求正在季节性回落,总体来看需求支撑相对有限。企业库存在供增需弱背景下开始转为累库,库存拐点已至。
策略方面,当前基本面虽然整体偏弱,但 09 仍有一百多的基差,在现货大幅下调修复基差之前预计盘面持续下跌动力不足,随着时间的推移两者也比较收敛,因此单边建议反弹之后或现货明显走弱伴随基差修复之后介入空单。
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240726/132/w672h260/20240726/03f7-8369f583cf2927f07f2e16c222d42d77.jpg/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240726/143/w691h252/20240726/5022-f2218241420410ee5c5a8c477c435ed4.jpg/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240726/137/w673h264/20240726/5a63-fd008f713dbb7ae5661733a7a38521ea.jpg/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240726/149/w690h259/20240726/f945-b2f54f1bc40560e342f593515b7e6e8f.jpg/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240726/142/w699h243/20240726/b307-7736cfd6f6ed439702bd8477b9904610.jpg/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240726/191/w735h256/20240726/b6e9-cef1db87f15f1edd8e31756785256490.jpg/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240726/150/w688h262/20240726/67ce-164719ac8771ec5829a1861cbdcf80ce.jpg/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240726/135/w677h258/20240726/2698-8724f02886789e89b6f278549a630ff2.jpg/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240726/143/w692h251/20240726/f106-8e28fd4144958ff5ea4f44d087026ec6.jpg/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240726/184/w725h259/20240726/bdad-d3dc2e1eb7472030653bbd5ab207872b.jpg/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240726/121/w675h246/20240726/b6fb-56009fb6d8e4c49668aba30c673faf6b.jpg/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240726/135/w679h256/20240726/89d3-9416231d90ffbe27589edd87f3aa34bb.jpg/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
![](http://k.sinaimg.cn/n/spider20240726/649/w392h257/20240726/0e17-8fca01c100f8011c10bd0852e3eadc67.jpg/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)