来源：国海良时 作者：国海良时期货
研报正文
【沪铜】
1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为79780元/吨，涨跌-15元/吨。
2.基差：上海有色网1#电解铜现货基差：0元/吨。
3.进口:进口盈利-655.52元/吨。
4.库存：上期所铜库存321642吨，涨跌2121吨，LME库存191625吨,涨跌5350吨
5.利润：铜精矿TC1.13美元/干吨，铜冶炼利润-2211元/吨。
6.总结：铜的上涨逻辑没变：美国经济复苏，二次通胀抬头，加上铜精矿供应偏紧。随着铜价大幅下跌，下游开工率得到抑制的情况已经缓解。因此铜价下方的空间也不大。沪铜加权77000新低后又收回，收盘站稳79630-80000一线确认短线企稳。多单可以此为止损买入。中期来看，沪铜高位转区间运行。沪铜加权区间下限：77000-78000，特别极端条件下才会考验74500支撑；区间上限：84000-87000；观察调整过程中形态的构筑。
【沪锌】
1.现货:上海有色网0#锌锭平均价为24410元/吨，涨跌-270元/吨。
2.基差：上海有色网0#锌锭现货基差：-70元/吨，涨跌30元/吨。
3.利润:进口盈利-956.94元/吨。
4.上期所锌库存126697元/吨，涨跌284吨。LME锌库存258675吨，涨跌0吨。
5.锌5月产量数据53.62吨，涨跌3.16吨。
6.下游周度开工率SMM镀锌为57.55%，SMM压铸为53.79%，SMM氧化锌为53.62%。
7.总结：宏观转弱，矿供应偏紧加剧，需求回落有度，锌价高位区间运行。区间下限：22500-23000，上限：24800-25800。短期沪锌加权23900一线向上突破已确认低点，短多可以此为止损持有。
