鲍威尔发言谨慎 铅锌宏观驱动有限
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市场资讯
来源:中信建投期货 作者:中信建投期货
研报正文
一、观点与策略
市场焦点
【 沪铅 】
隔夜沪铅偏弱运行。基本面看,再生铅方面,废电瓶价格跟随铅价上探新高,炼厂冶炼利润修复明显,不过考虑到原料紧缺才是减产主因,废电瓶亦在积极跟涨,周内开工环比修复或有限;需求端,当前恰逢年中盘库点货,对蓄电池企业采购积极性有所打压,开工率略有下滑但仍处历年高位,周末库存下滑印证货源紧张预期。随着沪伦比值走扩,进口窗口现已打开,后续关注货源流入情况。
总体来看,基本面给予沪铅下方支撑,短期盘面仍有调整空间,整体以逢低补仓思路为主。
操作策略
操作上,沪铅逢低试多,主力合约运行区间 19000-20000 元/吨附近。
多空
偏多
【沪锌】
隔夜沪锌震荡整理。宏观面,鲍威尔发言称通胀已有实质性进展,关于降息表态仍以谨慎为主,关注周五公布的非农报告。消息面上,艾芬豪矿业旗下 Kipushi 矿日前已有产出,全年产量指引在 10-14 万吨,托克和中信金属据悉已签署购买协议。基本面看,供应端,国产矿平均 TC 下调至 2150 元/吨,从订单看三季度增量不多,矿端紧缺情况下炼厂 7 月有集中检修计划,涉及 4 万吨左右,预计至少于 7 月底复产。需求端,镀锌开工周内延续回落,初端维持低开工与低原料库存的生产状态,高价下补库需求支撑不足,周末库存延续累积。
总体来看,宏观面情绪驱动有限,基本面下游低位开工难以推动锌价继续上行,预计短期内沪锌震荡整理为主。
操作上,沪锌区间操作,沪锌主力合约运行区间 24000-25000 元/吨附近。
二、铅锌行情信息
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三、铅锌相关图表