研报正文
【沪铅】
周二沪铅主力 2408 合约开盘跳水后快速收复跌幅，夜间回吐部分涨幅，伦铅冲高回落。现货市场：上海市场驰宏铅 19755-19825 元/吨，对沪铅 2408 合约升水 50-100 元/吨;江浙地区江铜、铜冠铅报 19755-19805 元/吨，对沪铅 2408 合约升水 50-80 元/吨。沪铅强势不改，现货市场流通货源不多，持货商挺价出货，交割品牌厂提货源维持高升水，南北价差收窄，下游刚需采购，长单居多。LME 库存 226075 吨，增加 1875 吨。
整体来看，废旧电瓶维持供不应求，叠加部分地区雨季影响，价格仍易涨难跌，再生铅生产扰动因素不减，原生铅炼厂减复产并存，市场货源偏紧。铅锭进口窗口小幅开启，进口货源流入需要时间，短期难改变供应偏紧格局。近期资金有所减仓，铅价涨势放缓，在供需矛盾实质性改善前期价仍能维持高位。
操作建议：观望
【碳酸锂】
周二碳酸锂期货价格运行，现货价格企稳。SMM 电碳价格较昨日下跌 0 元/吨，工碳价格下跌 0 元/吨。SMM 口径下现货贴水 08 合约 0.145 万元/吨;原材料价格无明显波动，澳洲锂辉石价格下跌 10 美元/吨至 1090 美元/吨，巴西矿价格下跌 0 美元/吨至 1070 美元/吨，国内价格(5.0%-5.5%)价格下跌 17.5 元/吨至 7915 元/吨，锂云母(2.0%-2.5%)价格下跌 10 元/吨至 2130 元/吨。仓单合计 28485;持仓 16.67 万手，匹配交割价 88850 元/吨。
供给端在新增产能提振下维持高产。需求方面，中国开启对欧洲猪肉进口的反倾销调查后，欧洲微幅下调了中国新能源汽车的进口关税;上汽集团新帅宣称“决不放弃欧洲市场”，海外需求或仍有转折期待。盘面上，盘面“双针探海”结构初现，MACD 差值收敛，快线向上突破，持仓持续回升，短期或存在技术面提振。
操作建议：观望
