来源：金石期货 作者：金石期货
研报正文
【一、宏观及行业要闻】
1、6月26日，加拿大油籽加工商协会(COPA)发布的油籽压榨数据显示，2024年05月，加拿大油菜籽压榨量为920432.0吨，环比降3.89%;菜籽油产量为393501.0吨，环比降4.69%;菜籽粕产量为533645.0吨，环比降3.96%。
2、由于大豆种植成本更低，收益前景相对好于玉米，加上大豆种植窗口关闭更晚，所以一些农户和行业人士一直估计今年会有更多玉米耕地转种大豆，导致大豆面积增加50万甚至100万英亩。华尔街日报对18家机构的调查显示，分析师们预计报告将显示美国大豆种植面积为8686万英亩，比3月份播种意向高出35万英亩。
3、船期监测显示，截至6月底，我国7-8月船期进口大豆买船基本结束，9月船期尚有约150万吨缺口，三季度进口大豆到港依然庞大，7月份大豆到港量可能创年内新高。预计6-8月份大豆到港量分别为1050万吨、1100万吨、800万吨。考虑到今年巴西大豆减产，四季度出口潜力不如去年，预计9-10月我国进口大豆供给阶段性收紧。
【二、基本面数据图表】
【三、观点及策略】
国际方面，美国大豆播种基本结束，大豆优良率下降但仍处于良好水平，近日中西部局部地区出现洪水威胁大豆作物，但降雨也改善了部分地区的干旱状况，CBOT大豆仍在震荡走低。加拿大油菜籽播种基本结束，整体天气对于油菜籽的生长有利，受外围市场下跌影响，ICE油菜籽期货价格逼近二月份低点。高频数据显示6月1-25日马来西亚棕榈油出口量降幅扩大，6月1-20日产量出现下滑但降幅低于出口降幅，6月累库预期仍存，对棕榈油价格构成压力，马棕榈油期货弱势震荡。能源方面，美国消费者信心指数下降，上周原油库存增加，国际原油价格自高位回落。
国内方面，进口大豆和油菜籽供应充足，上周国内油厂开机率回升，三大油脂总库存继续回升，未来库存预计将保持增势。预计油脂短期偏弱震荡，7月份北美油籽将进入天气市，关注即将公布的美豆播种面积数据和主产区天气情况。
