来源：国海良时 作者：国海良时期货
研报正文
【豆粕】
1.现货：张家港43%蛋白豆粕3160（-10）
2.基差：09日照基差-175（-36）
3.成本：7月巴西大豆CNF 482美元/吨（+3）；美元兑人民币7.29（+0.01）
4.供应：中国粮油商务网数据显示，第24周全国油厂大豆压榨总量为210.93万吨，较上周增加1.71万吨。
5.需求：6月24日豆粕成交总量15.92万吨，较前一日增加5.01万吨。
6.库存：中国粮油商务网数据显示，截止第24周末，国内豆粕库存量为96.7万吨，较上周的84.2万吨增加12.5万吨。
7.总结：美国大豆产区天气依旧未出现扰动因素。美国大豆种植率为97%，市场预期为97%，去年同期为99%，五年均值为95%；出苗率为90%, 上年同期为95%，五年均值为87%；优良率为67%，市场预期为68%，上年同期为51%。目前产区大豆在出口下滑而本土消费亮眼的状态下寻求平衡，CBOT盘面大跌后关注现实端南美升贴水表现。关注美元强势下美豆低位表现。国内下游对豆粕绝对价格接受度高，但油料豆高到港量预期一致，行情较弱致使下游延续随用随采策略。豆粕提货较差，豆粕胀库风险下油厂普遍催提。高温天气巴西豆不耐存储，压榨节奏难以放缓，但油厂大豆买船或放缓以支撑榨利，或对国际大豆支撑减弱。目前油厂挺油态度更多。预计短期依旧偏弱。
【棕榈油/豆油】
1.现货：24℃棕榈油，天津7790（-80），广州7800（-80）；山东一级豆油7830（-100）
2.基差：09合约一级豆油96（-58）；09合约棕榈油江苏110（-44）
3.成本：7月船期印尼毛棕榈油FOB 902.5美元/吨（-5），7月船期马来24℃棕榈油FOB 872.5美元/吨（-7.5）；7月船期巴西大豆CNF 482美元/吨（+3）；美元兑人民币7.29（+0.01）
4.供给：MPOA数据显示，马来西亚6月1-20日毛棕榈油产量环比下降6.3%，其中马来半岛产量下降5.28%,东马来西亚产量下降7.18%，沙巴产量下降7.58%，沙捞越产量下降6.42%。
5.需求：AmSpec Agri数据显示，马来西亚6月1-25日棕榈油产品 口量为891570吨，较5月同期的1073429吨减少16.9%。
6.库存：中国粮油商务网监测数据显示，截止到第24周末，国内棕榈油库存总量为34.4万吨，较上周的34.1万吨增加0.3万吨。国内豆油库存量为109.1万吨，较上周的107.8万吨增加1.3万吨。
7.总结：海外机构数据显示，6月份截止目前，马棕出口低于上月同期，或因菜葵油低价挤压马棕买船需求，6月印度棕榈油进口存在环比下降可能。而产量方面，MPOA数据显示6月上半月马棕产量同比小降。近期海外柴油价格快速上涨，收复6月前半月跌幅，对植物油市场形成支撑。人民币表现弱势，棕榈油进口利润小幅倒挂或使内盘表现偏强。国内棕榈油库存低位回升。预计棕榈油依旧处于板块内偏强状态。
