研报正文
一、行情回顾
铁矿石 2409 主力合约本周收出了一颗上影线 7 个点，下影线 30.5 个点，实体4 个点的阴线，本周开盘价：831.5，本周收盘价：827.5，本周最高价：838.5，本周最低价：797，较上周收盘跌13.5 个点，周跌幅1.61%。
二、消息面情况
1、本期 Mysteel 调研 247 家钢广高炉开工率 82.05%，共新增 6 座高炉检修，8 座高炉复产，检修发生在新疆、江苏，新疆地区因当地需求下降叠加钢厂亏损的原因，当地多家钢厂集中检修;复产主要集中在河北、辽宁、山东、山西、广西等地区，除两座新投产的高炉外，其他多为长期性检修的高炉因近期需求好转的原因陆续复产;同时，受近期成材价格迅速下跌的影响，个别以美金货为主的钢厂成本高位，利润由盈转亏。
2、6 月 12 日，根据澳大利亚矿产勘探开发公司 AusQuest Limited 的最新勘探结果，位于西澳大利亚州的莫里西铁矿项目(Morrisey Project)发现蕴藏大量磁铁矿。矿床的平均铁品位在 24-32%，经选矿测试后的铁品位可达70%。
3、和发集团的业务主要涉及五大领域，其中钢铁生产是核心，占集团总收入和利润的90%。随着和发DungQuat 钢铁综合体 2 号开始运营，预计 2025 年粗钢年产量将超过 1400 万吨。此外，和发集团正不断提高原料自给能力，有望至少满足其铁矿石需求 50%的长期供应。
4、6 月 12 日据悉，澳大利亚东南部铁矿出口港埃斯佩兰斯港(Port of Esperance)与澳洲黄金谷铁矿公司(GoldValley Iron Ore)签署新铁矿出口协议。协议包括每年可通过埃斯佩兰斯港出口约150 万吨铁矿石，预计从9月开始发货。
此后 Gold Vally 将与澳洲铁矿运营商 Mineral Resources 共用港口及周围基础设施包括传送带、仓库和装船机等。铁矿石是埃斯佩兰斯港出口量最大的货物，2022-2023 财年出口量超过760 万吨，2018 年至2023年出口量近 3700 万吨。目前当地政府致力于对该港口的建设，最近投资 1.16 亿美元用于该港口的基础设施升级。
三、基本面情况
供应方面，6 月 3 日-6 月 9 日澳洲巴西铁矿发运总量 2593.7 万吨，环比减少35.1 万吨。澳洲发运量1953.5万吨，环比增加 175.4 万吨，其中澳洲发往中国的量 1603.8 万吨，环比增加 165.7 万吨。巴西发运量640.2万吨，环比减少 210.4 万吨。
中国 45 港到港总量 2436.4 万吨，环比增加 180.5 万吨。本期全球铁矿发运总量小幅回落，澳洲发运增加，巴西出现回落，国内铁矿到港量有所回升。据海关数据，5 月中国进口铁矿砂及其精矿10203.3万吨，较上月增加 21.5 万吨，环比增长 0.2%;1-5 月累计进口铁矿砂及其精矿51374.6 万吨，同比增长7.0%。继续关注供应端的变化情况。
库存方面，截至 6 月 14 日，45 港进口铁矿库存环比减少 35.14 万吨至 14892.62 万吨，日均疏港量环比减少3.44 万吨至 309.38 万吨，港口库存在连续四期累库后出现去库，疏港量两期出现回落，后期继续关注港口库存的变化情况。
需求方面，根据我的钢铁网数据显示，本周 247 家钢厂高炉开工率 82.05%，环比增加0.55%，同比减少1.04%;高炉炼铁产能利用率 89.53%，环比增加 1.39%，同比减少 0.79%;日均铁水产量239.31 万吨，环比增加3.56万吨，同比减少 3.25 万吨，产能利用率和铁水产量在连续三期回落后出现增加。
国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，要求 2024 年单位 GDP 能源消耗和二氧化碳排放分别降低 2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低 3.5%左右。2024 年继续实施粗钢产量调控，从中期看铁矿需求有下降预期。近期钢厂钢厂盈利水平尚可，暂无明显减产压力，对原料仍维持按需采购，本期铁水产量大幅反弹。继续关注需求端变化情况。
整体来看，本期铁矿发运总量小幅回落，国内到港量出现回升，港口库存略有下降，铁水产量止跌回升，铁矿石供需有所改善，短期铁矿维持震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。
