来源：宝城期货 作者：宝城期货
研报正文
核心观点
【螺纹钢】
主力期价震荡运行，录得 0.72%日涨幅，量仓收缩。现阶段，螺纹供应弱稳运行，但需求淡季持续走弱，供需双弱局面螺纹基本面表现疲弱，叠加近期原料下行带来成本拖累，弱现实格局下钢价继续承压运行，相对利好则是国内利好政策预期，预期现实博弈下预计钢价延续震荡运行态势，重点关注钢厂生产情况。
【热轧卷板】
主力期价震荡运行，录得 0.74%日涨幅，量增仓缩。目前来看，热卷供需双高局面未变，强劲需求支撑价格相对偏强运行，但高供应下一旦需求走弱则其供需矛盾会凸显，届时价格易再度承压下行，重点跟踪需求表现情况。
【铁矿石】
主力期价震荡上行，录得 1.97%日涨幅，量增仓缩。现阶段，矿石需求有所好转，但持续性不强，相反供应维持高位，矿市基本面并未实质性改善，矿价仍将承压运行，相对利好则是估值相对偏低且国内宏观利好预期，下行空间受限，多空因素博弈下矿价延续低位震荡运行，重点关注成材表现情况。
一 产业动态
(1)中汽协：5 月汽车销量为 241.7 万辆，同比增 1.5%
据中国汽车工业协会分析，5 月，我国经济总体产出继续扩张，企业生产经营活动保持恢复发展态势。当月，汽车销量环比、同比均实现小幅增长，新能源汽车产销和汽车出口延续快速增长态势，中国品牌也继续保持良好表现。
(2)常州“去库存”提速：不再新建安置房，收购商品房用于征收安置
6 月 13 日，常州市房地产业发展与房地产市场调控联席会议发布通知，即日起实施降低首付比例、降低贷款利率、加大公积金支持、优化人才购房补贴政策等 12 条举措。
除降低首付比例、降低贷款利率，常州加大了公积金支持力度。通知显示，申请住房公积金贷款的，借款人中只有一人满足贷款条件的，最高贷款额度为 80 万元;借款人中两人或两人以上满足贷款条件的，最高贷款额度为 120 万元。
同时，常州还优化人才购房补贴政策，人才购买新建商品住房，支持购房补贴用作首付款;按人才对应享受生活补贴和租房补贴标准最长 36 个月计算，可将剩余月份应享受的两项补贴总额度一次性以“房票”形式用作首付款。
(3)中钢协：6 月上旬重点钢企粗钢日产 224.83 万吨，环比增 3.3%
据中钢协数据显示，2024 年 6 月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产 224.83 万吨，环比增长 3.30%，同口径比去年同期增长 0.77%，同口径比前年同期下降 1.76%。6 月上旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量约 1608.62 万吨，比上一旬(即 5 月下旬)增加 151.94 万吨、上升 10.43%;比上月同旬减少 19.32 万吨、下降 1.19%。
二 现货市场
三 期货市场
四 相关图表
五 后市研判
螺纹钢：供需格局弱势未变，库存增幅扩大，建筑钢厂生产弱稳，周产量环比微降 0.66 万吨，供应持续收缩但降幅有限，考虑到品种吨钢利润较好，供应减量料难持续，利好效应有限。
与此同时，螺纹需求延续季节性走弱，周度表需环比降 4.03 万吨，高频每日成交同样表现低迷，两者均显著低于往年同期水平，淡季需求特征明显，鉴于政策利好短期难以提振需求，疲弱需求继续抑制钢价。
综上，螺纹供应弱稳运行，但需求淡季持续走弱，供需双弱局面螺纹基本面表现疲弱，叠加近期原料下行带来成本拖累，弱现实格局下钢价继续承压运行，相对利好则是国内利好政策预期，预期现实博弈下预计钢价延续震荡运行态势，重点关注钢厂生产情况。
热轧卷板：供需格局变化不大，板材钢厂生产相对积极，周产量环比增 2.13 万吨，刷新年内单周新高，叠加库存高企，供应压力维持高位。与此同时，热卷需求存有韧性，周度表需环比微降 1.24 万吨，高位小幅回落，继续处于年内、同期高位，但鉴于主要下游冷轧基本面并未好转，冷热价差延续收缩，一旦其转弱则易拖累热卷需求，相对利好则是出口需求韧性较好，持续性待跟踪。
目前来看，热卷供需双高局面未变，强劲需求支撑价格相对偏强运行，但高供应下一旦需求走弱则其供需矛盾会凸显，届时价格易再度承压下行，重点跟踪需求表现情况。
铁矿石：供需格局迎来变化，淡季钢厂生产积极，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双显著回升，需求超预期好转，但鉴于钢市步入淡季，钢厂利润持续收缩，叠加粗钢调控政策抑制，矿石需求料难持续改善，利好效应有限。
与此同时，国内港口矿石到货大幅增加，且按船期推算后续到货仍有增量空间，相对利好则是海外矿商发运有所回落，持续性料将不强，相应的国内矿山生产在恢复，且维持相对高位，内外矿石供应表现相对积极。
综上，矿石需求有所好转，但持续性不强，相反供应维持高位，矿市基本面并未实质性改善，矿价仍将承压运行，相对利好则是估值相对偏低且国内宏观利好预期，下行空间受限，多空因素博弈下矿价延续低位震荡运行，重点关注成材表现情况。
