来源：国贸期货 作者：国贸期货
研报正文
行情评述：
12日不锈钢合约SS2409开盘14070元/吨，美国非农超预期，宏观情绪降温，不锈钢原料价格持续坚挺，不锈钢震荡回调，后续关注库存去化及原料供应情况。截止收盘报14120元/吨，涨幅0.14%。
现货市场：
据SMM，6月11日，早间304冷轧无锡地区报14500-14700元/ 吨，304热轧无锡地区报13450-13550元/吨。
市场消息整理：
(1)美国5月CPI同比上升3.3%，预估为3.4%，前值为3.4%;美国5月CPI环比持平，预估为0.1%，前值为0.3%。
(2)外媒6月11日消息，印尼能源和矿产资源部高级官员Irwandy Arif周二表示，印尼政府正在对终止RKEF冶炼厂的许可证进行全面评估，这些冶炼厂生产镍铁和水淬镍。目前尚不清楚可能的终止是否适用于现有的许可证。印尼政府正专注于发展高压酸浸(HPAL)冶炼厂和生产镍锍的冶炼厂，高压酸浸(HPAL)冶炼厂从红土矿体中提取镍和钴，以生产混合氢氧化物沉淀。印尼镍矿商协会(APNI)此前敦促政府暂停新建火法冶炼厂，以延长高品位储量的开采寿命。
(3)据Mysteel调研了解，6月12日，华南某大型不锈钢厂高镍铁采购成交价980-985元/镍(到厂含税)，成交量2万吨，较5月30日采购价下调15元/ 镍，印尼工厂和贸易商均有供货。
总结展望：
(1)宏观方面，美国5月CPI超预期下滑，市场抬升美联储降息预期，有色板块整体反弹，且美联储公布利率决议，关注点阵图、经济展望的指标。国内方面，5月出口表现超预期，但PMI数据超预期下滑，国内经济复苏基础仍需巩固，关注后续政策端发力情况。
(2)基本面看，不锈钢期货震荡回调，市场情绪整体走弱，不锈钢成本支撑仍存，下游采购情绪一般，钢厂维持高排产，关注原料供应情况。本期不锈钢社库环比增加，终端反馈需求一般，期货仓单升至历史高位，关注下游消费及库存去化情况。
总体看，美国5月CPI超预期下滑，市场抬升美联储降息预期，有色板块整体反弹，且美联储公布利率决议，关注点阵图、经济展望的指标。国内方面，5月出口表现超预期，但PMI数据超预期下滑，国内经济复苏基础仍需巩固，关注后续政策端发力情况。印尼矿价维持高位，镍铁价格持稳，不锈钢成本，但钢厂排产仍在高位，不锈钢期货仓单持续走高，后续关注原料供应情况。短期宏观情绪降温，不锈钢原料支撑仍存，不锈钢期货震荡回调，波动率放大，重点关注原料价格变化及库存去化情况。操作上建议观望，短线操作，注意控制风险。
风险关注：原料价格，不锈钢社会库存，下游消费，宏观消息。
