研报正文
【生猪】
【走势回顾】
生猪期货高开高走，LH2409 合约环比上涨 1.32%。全国生猪现货价格继续上涨，养殖端缩量出猪，市场挺价氛围延续。
【投资逻辑】
目前来看，企业出栏节奏平稳，二次育肥适度分流供给压力，屠宰企业标猪收购难度增加，市场存惜售推涨情绪，短期二育仍有滚动补栏预期，将继续提振生猪价格，但考虑到终端消费跟进较为乏力，贸易商高价拿货意向趋于谨慎，预计生猪价格波动上涨为主。
【玉米】
【走势回顾】
玉米期货震荡偏强，C2407 合约环比上涨 1.06%。随着基层余粮不断下降，持粮主体有挺价惜售心态，东北产区价格表现偏强;华北地区玉米供应节奏放缓，收购价涨跌窄幅调整。
【投资逻辑】
需求方面，下游深加工产品库存继续累积，玉米淀粉企业开机率下调;饲企由于替代品较多，玉米采购需求一般。目前来看，基层售粮进入尾声阶段，粮源转移至贸易商手中，市场供应压力逐渐减弱。盘面经过周初调整后再度冲高，短期考验上方 2480 压力位。
