研报正文
一、行情回顾
豆粕主力合约 M2409 收于 3550 元/吨，较前一交易日涨 1 元/吨，涨幅 0.03%，最高价3583 元/吨，最低价3541 元/吨，成交量 1199855 手，持仓量 2292222 手，增-10255 手。
今日国内部分地区现货报价(元/吨)
二、消息面情况
1、ANEC 将 5 月份巴西大豆出口量调高到 1413 万吨
巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，巴西 5 月份大豆出口量估计为 1413 万吨，高于一周前预估的1321万吨。
作为对比，4 月份大豆出口量为 1344 万吨，去年 5 月份为 1443 万吨。
如果预测成为现实，今年头 5 个月的大豆出口量将达到 5299 万吨，高于去年同期的5141 万吨。
2、NOPA 压榨报告显示 4 月份美国大豆压榨量远低于市场预期
美国全国油籽加工商协会(NOPA)周三发布的压榨报告显示，4 月份美国大豆压榨步伐放慢幅度远超预期，因为压榨利润缩窄，加工厂季节性停工。
NOPA 会员企业占到美国大豆压榨量的 95%左右。该协会报告 4 月份会员企业一共加工大豆1.66034亿蒲。比3 月份创纪录的 1.96406 亿蒲减少 15.5%，比 2023 年 4 月的 1.73232 亿蒲减少4.2%。
三、基本面情况
1、压榨量及开机率方面
根据我的农产品网，截至 5 月 3 日当周，111 油厂大豆实际开机率为 52%，实际压榨量为153.46万吨，上周开机率为 59%，实际压榨量为 174.81 万吨。
2、大豆进口方面
中国海关总署周四数据显示，今年 4 月份中国大豆进口量为 857.2 万吨，比3 月份的554 万吨增长54.69%，比去年 4 月份提高 18.04%。
3、大豆及豆粕库存方面
据我的农产品网数据显示，截至 5 月 3 日，全国主要油厂大豆商业库存为381.97 万吨，较上周增加63.13万吨，增幅 19.8%，位于往年同期中等水平。
据我的农产品网数据显示，截至 5 月 3 日，国内主要油厂豆粕库存为 48.51 万吨，较上周增长2.66万吨，涨幅 5.8%。
四、综述
国际市场，美国 4 月份大豆压榨量创下七个月最低，CBOT 大豆周三收盘下跌。NOPA报告显示，美国会员单位 4 月共压榨大豆 1.66034 亿蒲式耳，较 3 月份的 1.96406 亿蒲式耳下降 15.5%，较2023 年4 月的1.73232亿蒲式耳减少 4.2%。
巴西国家商品供应公司(Conab)表示，截至 5 月 12 日，巴西大豆收割率为95.6%，低于去年同期的 97.2%。国内市场，继 4 月进口大豆量大幅攀升后，5 月大豆到港量预计升至1100 万吨，油厂开工率提高，本周大豆加工量有望升至 195 万吨。国内油厂开机率持续回升，下游需求一般，豆粕累库节奏可能加快，国内豆粕库存回升至 52.7 万吨，周度增加 5.8 万吨，豆粕涨势受限。后市重点关注大豆到港量情况、豆粕库存变化、美国主产区天气情况等。
