来源：国贸期货 作者：国贸期货
研报正文
重要消息：
山东 2024 年市场化并网项目名单公布，光伏项目 10.46GW。5 月6 日，山东省能源局发布《关于公布 2024 年市场化并网项目名单的通知》，通知提到，纳入山东省 2024 年市场化并网名单的项目共 118 个、装机容量1051.2 万千瓦，其中，光伏项目 117 个共计 1046.2 万千瓦。
行情回顾：
5 月 9 日，工业硅主力合约日内上涨，收盘价为 12,060 元/ 吨，涨跌幅 1.17%。工业硅 2412 合约日内震荡，收盘价为 14,680 元/吨，涨跌幅 0.55%。
现货市场：
工业硅国内主要地区及港口硅价维稳。421#与通氧553#价差为 450 元/吨，与前一交易日变化 0 元/吨，最优交割品为 421#。华东421#现货平均价为 13750 元/吨，考虑品质升贴水后，与主力基差为-310 元/吨，较上一交易日变化-200 元/吨。
逻辑观点：
基本面，维持“高开工+高库存+弱需求”。供给端，周度产量边际转增，开炉率提升。主产区周产均增加，其中，新疆地区开工率维持高位，对库存去化造成压力。
需求端，多晶硅方面，周产环比维稳，工厂库存持续高位累库，平均利润亏损持续走阔，后续多晶硅对工业硅需求或抑制。有机硅方面，周产、开工率边际增加，工厂库存累库;有机硅厂后续以正常生产为主，未有大量的检修或降负运行，有机硅需求后续或延续提升。铝合金方面，铝合金需求维稳为主。
库存方面，仓单高位运行。截止 5 月 9 日，广期所公布的注册仓单25.31 万吨，较前日+3125 吨。
整体看，工业硅基本面仍维持“强供给+高库存+弱需求”。仓单库存去化缓慢，压力仍较大。目前基差偏弱，不利于仓单通过现货消化，预计基差走强预期较强，近月价格上涨压力较大。
