来源：广发期货 作者：广发期货
研报正文
受CBOT豆油以及BMD棕油下跌，以及市场信心不足，无心挺价的拖累，DCE豆油下跌近1.5%。
截至收盘，主力9月合约报7698元，较昨日收盘价下跌82元。现货随盘下跌，基差报价多下跌 。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格7920元/吨，较前日下跌100元/吨，江苏地区工厂豆油4月现货基差最低报2405+220。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7810元/吨，较昨日下跌80元/吨，广东地区工厂4月基差最低报2409+400。
【基本面消息】
分析师称虽然近期的天气忧虑已支撑了棕榈油价格，但出口滞后可能限制涨势。调查显示，马来西亚4月棕榈油出口量料环比下滑7.79%至122万吨，由于面临来自其他食用油的激烈价格竞争。
行业资深分析师Dorab Mistry周三称，预计6月之前，马来西亚BMD毛棕榈油期货基准合约料处于每吨3,700-4,300马币(780-906.4美元)区间，因供应紧俏将抵消需求疲弱的影响。
根据一家机构的气象研究，预计2024年夏季将围绕厄尔尼诺-南方涛动的中性负相位振荡，而拉尼娜现象的阈值可能在接近8月时达到。第三季度拉尼娜现象的出现可能会缓解干旱风险，这对棕榈树有利。
【行情展望】
棕榈油方面，马来西亚毛棕榈油期货惯性下跌，市场将等待MPOB的报告给予指引。随着产量呈现季节性恢复以及出口疲软的担忧影响，长线毛棕油期货有逐步回落的可能。国内方面，大连棕榈油期货市场跟随马棕下跌，但不排除有短暂反弹的可能，后市仍有继续承压下跌的风险，长线看弱至7000-7200元区间。
豆油方面，CBOT大豆反弹，主要生产国的天气影响大豆作物产量，巴西的南里奥格兰德州，大豆产量可能因为洪水而损失数百万吨。本周末USDA月报发布，若市场关注旧作大豆减产的话，CBOT大豆仍有突破1250美分后上涨的机会。
国内方面，现货基差报价下跌，终端需求有限，市场心态较为悲观。巴西大豆陆续到港，工厂开机率逐步提升，终端采购量有限，或将导致工厂库存增加。传统的油脂需求淡季来临，叠加上棕油、菜油供应增加，豆油现货承压，基差报价仍有一定下跌空间。
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