来源：长安期货 作者：长安期货
研报正文
【原油】
上周时间国际油价周内宽幅震荡运行，但周线则录得有所收涨，终结了此前连续两周的下行走势，其中美油涨幅达到1.89%，布油涨幅为0.77%，SC涨幅仅0.25%，主要也是得益于地缘升温可能以及库存数据的下降。
就目前的形势来看，原油基本面的情况基本保持稳定，供给侧趋紧将持续与需求疲软形成对冲，但库存的反复或导致基本面的支撑力量有所回暖；金融属性方面，市场目前对于美联储降息的预期基本化为泡影，高利率或将延续整个第二、三季度，将持续对油价施压；而政治属性方面，伊以冲突、巴以冲突、美伊矛盾以及俄乌冲突近期依然存在升级可能。
综合来看，油价近期的核心驱动因素依然以地缘因素为主，而考虑到国内即将迎来五一假期，油价期间或存较高可能受到国际地缘因素的影响导致波动进一步放大，因此节前建议及时减仓或轻仓处理，不宜重仓持有，激进者可谨慎布多下游品种裂解价差。
【风险点】
上行风险：
中东地缘迅速升温、产能国进一步减产等
下行风险：
非OPEC+国家持续增产、中东冲突降温缓解等
