来源：兴证期货 作者：兴证期货
研报正文
内容提要
甲醇：现货报价，江苏 2675(-25)，广东 2610 (-5)，鲁南 2555(0)，内蒙古 2245(0)，CFR 中国主港 272.5(0)
从基本面来看，内地方面，近期部分装置集中检修，开工率有所下降，但整体仍处于高位，本周卓创甲醇开工率 68.59%(-1.41%)，西北开工率 79.28%(-2.06%)，中海化学华南 80 万吨/年天然气制甲醇于 4 月 13 日停车检修，计划时长 28 天，内蒙古东华 60 万吨/年煤制甲醇装置计划 4 月 20 日起停车检修 30 天，内蒙古易高 30 万吨/年计划 4 月 19 日停车检修 35 天，内蒙古荣信 90 万吨/年甲醇计划 5 月 6 日停车检修 20-40 天，山西永鑫、山东荣信于 4 月 15 日重启，上海华谊 4 月 17 日开始检修 10 天，兖矿榆林 5 月 20 日计划检修，陕西渭化 46 万吨/年停车检修中，润中清洁甲醇装置 4 月 24 日计划检修。
港口方面，本周卓创港口库存总量在 63.2 万吨，较上一期数据减少 5.9 万吨。海外方面，开工率保持稳定，美国 LyondellBasell 目前装置重启稳定运行中，新西兰 Methanex 目前装置重启基本稳定运行，沙比克共计 480 万吨/年甲醇装置当前开工不满，其中较大产能装置已重启，仍有一套装置计划近期停车检修，马石油甲醇共计 236 万吨/年装置运行基本稳定，1 期 66 万吨小装置计划年中大修，伊朗装置多正常运行。
需求方面，天津渤化 60 万吨/年 MTO 装置部分检修，当前负荷 6 成附近，江苏斯尔邦 80 万吨/年 MTO 装置低负荷运行中，关注近期变化，恒有能源 19.96 万吨/年 MTP 烯烃装置于 3 月 17 日停车检修，近期关于沿海 MTO 亏损检修传闻较多。
综上，国内春检力度有限，近期到港受前期商谈影响有所减少，下游 MTO 工厂检修信息频发;消息面，MTO 工厂与伊朗商谈逐步谈妥，之前对 5 月装船量下滑担忧逐步褪去，盘面有所回落。近期甲醇期价受消息面影响较大，总体仍以震荡为主，关注地缘及伊朗发货情况。
尿素：现货报价，山东 2201(11)，安徽 2235 (0)，河北 2156(13)，河南 2228(22)
近日国内尿素市场多数止跌且小幅探涨，整体成交气氛尚可，4 月 25 日全国中小颗粒市场均价 2233 元/ 吨，较上一工作日涨约 6 元/吨。供应方面，尿素日度产量维持高位运行，部分上游检修装置陆续重启，供应端充足;
需求方面，工业需求维持刚需采购，工业复合肥开工率季节性高位，农业需求备肥进度缓慢;库存方面，本周卓创尿素企业总库存量 45.7 万吨，较上周减少 1.7 万吨，临近五一，在下游节前补库需求下，工厂库存持续下降。
出口方面，出口报检尿素将进行全面核查，前期出口放开传闻又起变化。
综合来看，近期尿素供应仍维持高位，需求清淡，尿素企业库存继续去库，但出口方面政策或将又有变化，预计尿素整体维持震荡格局，关注地缘事件及出口情况。
1. 甲醇现货市场情况
太仓市场：太仓甲醇市场重心下放，价格在 2610-2630 元/吨。利空消息影响，业者谨慎观望居多，虽然卖方降价排货，但整体现货成交放量环比缩减。
江苏市场：江苏甲醇市场商谈略有走低，主流商谈意向价格在 2600- 2750 元/吨，盘面转弱，现货让利出货。
宁波市场：宁波甲醇市场重心下滑，主流区间 2700-2720 元/吨，气氛一般，下游高价抵触。
安徽市场：今日安徽甲醇市场主流意向价格在 2610-2630 元/吨承兑，与前一交易日均价持平。生产企业出货为主，下游按需采购为主，价格整理运行。
广东市场：广东市场今日成交走低，主流商谈在 2600-2620 元/吨，成交一般，买气观望。
福建市场：福建市场窄幅回落，跌幅有限，主流商谈意向价格在 2650-2710 元/吨，当地货源略显偏紧。
内蒙古市场：今日内蒙古甲醇主流意向价格在 2200-2290 元/吨，较前一交易日均价持平。生产企业让利出货，下游按需采购为主，价格整理运行。
2. 尿素现货市场情况
国内尿素市场稳中探涨，新单随行就市。复合肥、板材负荷尚可，原料跟进按部就班。部分企业检修、复产同步，现货供应较为充裕。具体区域：山东临沂市场价 2230 元/吨，复合肥补单逢低。菏泽市场价 2226 元/ 吨，工业刚需逢低跟进，实际成交重心上涨。河北市场价 2156 元/吨，省内企业生产正常，商家跟进意愿好转。
目前国内尿素市场小幅探涨运行，商家跟进按部就班。尿素工厂预收订单尚可，下游刚需逢低为主。
