研报正文
【铜】
SMM进口铜精矿指数（周）报4.23美元/吨，较上一期的6.05美元吨减少1.82美元/吨。精矿加工费TC/RC持续下降验证了铜矿供应偏紧。
国内冶炼产能近年来扩张有所放缓，但是铜矿进展会影响精炼铜的产出，对长单占比较大的大型冶炼厂影响较小，但对于长单占比较小的中小冶炼厂影响较大。铜冶炼企业可能通过提前检修、降低负荷以及加大原料结构调整和放缓新产能释放进度的多种举措来应对利润下滑。
高悬的铜价压制下，下游消费仍表现不佳，仅在铜价小幅回调时有一定订单增幅，但整体来看仍不见旺季恢复，下游提货速度再度走弱。
多家精铜杆企业于本周陆续选择停产或安排检修以缓解压力，拖累精铜杆开工率罕见地在旺季出现掉头下降，短期预计铜价受市场情绪影响较大，高位获利离场，追涨并无必要，后续关注铜持仓资金变化。
【碳酸锂】
碳酸锂现货市场对后市的分歧依旧存在，上游散单维持挺价出售，而下游正极材料生产企业多维持刚需采购，近期了解到实际成交价重心有所下降，个别上游企业有挺价心态有所放松。
期货方面，期价再度来到10.5万元支撑位置，短期或有反弹出现。
从基本面角度看，终端消费仍旧是存量博弈，供应过剩局面持续，不建议重仓追多，短期多空双向均未见明显驱动，建议轻仓跟随操作为主。
