研报正文
核心观点
一、市场概述
4 月 16 日，受台塑报价下调影响，PVC 期货价格走低，报收 5890 元/吨，较上一交易日跌 1.24%，成交量 98 万手，环比提高 1 万手，持仓量 78 万手，环比提高 6 万手;现货方面，市场需求预期悲观情绪增加，华东地区电石法 PVC 五型报价在 5530-5630 元/吨，乙烯法 PVC 报价在 5750-5950 元/吨。
二、基本面情况
成本方面，电石工厂开工稳定，下游 PVC 检修季的来临令市场采购积极性转弱，电石价格弱势，截止 4 月 16 日，乌海地区电石价格稳定在 2600 元/吨附近。
供应方面，春检来临，PVC 开工率逐步下降，截至 4 月 12 日， PVC 周度行业开工率环比下降 3.75 个百分点至 74.10%，周度产量环比减少 2.6 万吨至 42.1 万吨，当前检修力度尚可，检修量较前期计划有所增加，预计开工率将低于往年同期，4 月下旬至 5 月底检修量逐渐减少。
需求方面，内需依旧疲弱，终端房地产行业表现低迷;出口方面， 4 月 16 日台塑公布五月 PVC 主要生产企业船期预售报价环比四月下调 30 美元/吨，与国内出口价差缩小，对国内市场价格有所冲击。
库存方面，截至 4 月 12 日，国内 PVC 社会库存在 60.25 万吨，环比持平，同比增加 15.94%。
三、后市展望
台塑五月 PVC 报价环比下调，对国内 PVC 价格形成压制，但近期 PVC 供应收窄，行业库存有去化的迹象，需求以价换量，绝对价格跌至低位后或会提振下游采购需求，届时将支撑 PVC 价格。
