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棉花:近期宏观扰动较大 关注下游订单表现

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来源:广发期货 作者:广发期货

研报正文

【行情分析】

宏观风险仍未完全消除,产业下游存量订单多在3月底四月初,近期增量订单少,市场静待4月能否有较好增量,供应端2022/23年度新疆棉加工量已在600万吨以上,仓单68万吨以上,供应压力大,棉价承压。综上,短期棉价或区间震荡。关注09合约14000附近支撑力度。

【基本面消息】

据消息,截至2023年03月17日当周,美陆地棉累计检验量309.24万吨,同比降18.7%,占年陆地棉产量预估值的99.95%(2022/23年度陆地棉产量预估值为309.4万吨);皮马棉合计检验量10.29万吨,同比增41.9%,占年皮马棉产量预估值的99.7%(2022/23年度陆地棉产量预估值为10.32万吨)。周度可交割比例在76.4%,环比上周增1.6个百分点,季度可交割比例在82.3%,环比上周持稳,同比低0.4个百分点。

据消息,截至3月9日当周,2022/23美陆地棉周度签约5.12万吨,周增97%,较前四周平均水平降3%,其中越南签约2.73万吨,中国签约0.81万吨;2023/24周签约0.29万吨;2022/23美陆地棉出口装运6.21吨,周降5%,较前四周平均水平增25%,其中越南1.77万吨,中国1.17万吨。

国内方面:

截至3月21日,郑棉注册仓单14702张,较上一交易日增加161张;有效预报1531张,较上一交易日增加127张,仓单及预报总量16233张,折合棉花64.93万吨。

3月21日,全国3128皮棉到厂均价15188元/吨,下跌11元/吨;全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23759元/吨,下跌11元/吨;纺纱利润为2052.2元/吨,增加1.1元/吨。部分纺企依旧完成前期订单,新单采购刚需补库为主,纺企原料库存合理控制在一个月以内,市场询单问价居多,实际成交较少,纺企纺纱利润尚可。

【操作建议】观望

【评级】中性

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