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内地甲醇市场或偏稳整理 区域走势为主

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来源:大越期货 作者:大越期货

研报正文

【甲醇2305】

1、基本面:周近期甲醇现货市场交易情绪受期货影响持续明显,短期该扰动将延续;基本面看,内地受宁夏烯烃外采、部分甲醇装置临停及上游库压相对可控等支撑尚存;然考虑到需求端配合一般、贸易环节低成本货有待消化等,故预计短期市场或区域窄幅整理为主,持续关注贸易商转单节奏。港口方面,整体维持期现联动,且进口缩量预期下,远端基差走强明显;中性。

2、基差:1月31日,江苏甲醇现货价为2755元/吨,基差2,现货平水期货;中性。

3、库存:截至2023年1月19日,华东、华南港口甲醇社会库存总量为53.28万吨,较上周同期降1.17万吨;沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇整体可流通货源在29.81万吨,较上周同期降0.71万吨;中性。

4、盘面:20日线偏上,价格在均线上方;偏多。

5、主力持仓:主力持仓空单,空增;偏空。

6、预期:下游跟进乏力,鲁北下游招标价格有回调,但宁夏烯烃外采、西北上游企业库压可控下,预计后续内地甲醇市场或偏稳整理,区域走势为主;后续关注部分装置恢复及成本端对企业装置开停等影响;港口期现联动为主,近期原油下跌导致能化品走弱,预计甲醇震荡。投资者短线2730-2790区间操作,长线观望。

【近期多空分析】

利多:

1.常州富德运行尚可、港口部分烯烃重启后负荷尚可;山东、河南烯烃春节后计划重启;

2.成本利润问题等,河南、山东、山西、西北、华东部分装置维持停工/降负;且部分后续有停

车计划;

3.久泰托县12.28临停检修1个月左右,兰花因环保停车。

利空:

1.烯烃行业经济性问题依然凸显;

2.临近春节,国内多地甲醛降负/停车,对甲醇的需求继续减弱;

3.春节临近下,甲醇车辆将逐渐减少;

4.西南部分前期限气停车装置1月下半月或陆续重启,当地供应或增量。

行情驱动:预期博弈。

风险点:需求端持续偏弱。

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