一、策略概况
1．单边策略
操作标的：EG2001期货合约
入场：4800一线，价格回落至4700一线考虑继续加仓
止盈：5000以上逐步止盈，最高看至5200附近
止损：4600一线。
仓位：不超过50%
2．跨期套利策略
操作标的：多EG2001合约，空EG2005合约（EG1-5正套）
入场价差：150一线，若价差回落至100一线则选择继续加仓
止盈价差：价差在300以上考虑逐步止盈
止损价差：价差回落至40一线止损
总仓位：不超过50%
二、策略逻辑概况
1、海内外装置迎来集中检修，供应端面临收缩
2、下游聚酯负荷保持高位，对乙二醇有刚需支撑
3、目前库存已降至低位，后期仍有去库可能
4、期货贴水现货，做多具有安全边际
三、风险因素
新装置提前投产；下游聚酯负荷大幅降低
1．海内外装置迎来集中检修，供应端面临收缩
国内目前开工负荷处在高位，未来负荷提升空间有限，国内供应端遇到瓶颈。在河南煤业、远东和上海石化等检修的情况下，国内负荷面临小幅下降。
海外装置集中检修，无论是较今年的春检还是去年同期的秋检，检修损失量都要偏高。海外的检修意味着进口量的下降。
表1．国内装置检修计划表
表2．海外地区装置检修计划表
2．下游聚酯负荷保持高位，对乙二醇有刚需支撑。
目前下游聚酯负荷保持在90%以上的高负荷水平，在下游金九银十的旺季和自身库存极低的情况下，聚酯高负荷有望维持，对乙二醇有着刚性需求支撑。
数据来源：CCF、信达期货研发中心
数据来源：CCF、信达期货研发中心
数据来源：CCF、信达期货研发中心
数据来源：CCF、信达期货研发中心
3．目前库存已降至低位，后期仍有去库可能
乙二醇库存从5月份开始持续去库，目前库存已经降至70万吨的低位水平。即使国内保持高开工，进口和去年相同，在新增装置不投产和需求不崩塌的情况下，乙二醇还是将继续去库，驱动向上。
4．期货贴水现货，做多具有安全边际
从基差的角度来看，市场呈现远期贴水结构，近月01合约的价格低于现货，为做多提供安全边际。
5．风险评估
1、新装置投产超预期。恒力和浙石化等装置投产，将造成乙二醇供应过剩，从目前了解的情况来看，这些装置大概率在12月份可以产出合格品。
2、下游需求坍塌。中美摩擦和全球宏观预期偏差，可能造成纺织品服饰行业冷清，对聚酯行业形成拖累。从目前的情况来看，11月下旬以后的聚酯面临降负风险。
6．技术分析
从技术上来看，若行情下行，4700附近是第一支撑位，4600附近是第二支撑位，5000点是阻力位；
信达期货1队 吕洁 郭远爱 陈敏华 韩冰冰 杨思佳 金成
