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华闻期货:豆油策略报告分析(二)

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期货K线图

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中美相对缓和,进口大约60万吨大豆,传言后期进口美豆300-500万吨。根据天下粮仓数据,截止9月13日,豆油库存133.1万吨,较上月136.5万吨降3.4万吨,较去年同期158.75降25万吨,按照这样速度,12月底,豆油库存可能继续在130万吨附近,预计仓单继续3-4万手。从趋势来看,豆油短期有望走强,从套利分析来看,豆油1-5价差大概率走反套行情。

1、根据历史统计,12月份1-5价差会反套走扩,17年12月底1-5价差-400,18年12月底1-5豆油价差-500。今年1-5豆油大概率在-300附近。

2、1-5豆油转抛价差较大,1月后是春节,仓储费和物流费都比平时贵很多,3月份豆油仓单注销逻辑,预计1-5无风险套利成本至少300,1月接货后处理仓单比较麻烦。

3、养殖恢复对豆油进行压制。

操作上:

(1)1-5豆油进行反套,入场点-30以上,出场点-200以下,止损50。仓位50-200手。可以进行滚动操作。

(2)也可短线做多豆油01合约,入场点6000附近,出场点6050-6250,5950止损。仓位50到200手。

华闻期货2队

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