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银河期货:增发进口配额 郑棉市场偏弱

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一、产业链价格

二、市场动态:

国际市场

本周ICE期棉价重心下移。本周中国增发进口棉花配额等因素支撑美棉上涨,但是之后美元指数大涨以及中美贸易摩擦的消息拉低美棉期货价格。新棉种植方面,截至2017年6月11日,美国棉花种植进度90%,较过去五年平均水平增加2个百分点;现蕾进度完成15%,较过去五年平均水平增加5个百分点;棉花生长状况达到良好级以上的达到42%,较去年同期减少24个百分点。美棉销售方面,上周本年度美棉装运10.43万吨,装运进度为83%,低于5年均值的87%,当周签约2018年度陆地棉5.14万吨,累计签约109.35万吨,达到了出口预期的32.4%,签约进度是近几年的高位。本周受中国和美国市场大涨影响以及本国下游需求的好转,印度棉价格大涨,目前印度S-6轧花厂提货价报47100卢比/坎地,较上周涨了4.7%。新年度印度棉花的种植进度目前低于去年同期,市场预计新年度印度棉花的产量将要减少。

国内市场

本周郑棉期货价格震荡下移。在限制非纺企业参不竞拍之后,市场情绪冷静很多,本周储备棉成交均价和成交率都出现大幅下调,本周储备棉的成交维持在30%-40%之间。本周公布的商业库存数据显示,5月底全国棉花商业库存总量约为255.35万吨,同比增加68.1%,较上月减少31.99万吨。昨天发改委发布公告:为保障纺织企业用棉需要,经研究决定,今年发放一定数量的棉花关税配额外优惠关税税率进口配额(简称棉花进口滑准税配额),本次棉花进口滑准税配额数量为80万吨,全部为非国营贸易配额。近期政府政策陆续出台,棉花市场逐渐趋于理性。政府部门的态度偏向于稳定市场,表态市场棉花资源丰富,呼吁企业理性采购,而实际上市场也不缺少棉花。但是目前郑棉持仓量仍高,大资金仍未离场,风险承受能力低者观望。

棉纱现货市场,盛泽市场C32S报价24300元/吨,钱清市场C32S报价24200,和期货价格相差较大,交割厂库的纺织企业可以根据自己的目前库存情况以及加工能力,综合考虑资金情况,选择跨品种套利、期现套利。需要注意的是一定做好风险控制。(仅供参考)

下游

由于近期释放较多维稳信号,棉花价格下行,销售行情开始转淡,纺企采购积极性不高。棉纱价格因棉花价格下跌而小幅下调,主要原因是棉纱涨幅过小,当前棉花采购和生产,实际利润不高,造成纺企降价意愿并不强。从各纺织厂报价看,普梳棉纱价格有下跌态势,但仍维持前期报价。从当前市场采购看,主要以精梳紧密纺32支和40支销售较好,高支纱50支以上采购量少,询价不多,行情较冷清。棉纱报价也略有下调,降幅较少100元/吨。盛泽C32S纯棉纱报价24300元/吨,钱清市场C32S报价24200元/吨。

三、棉花内外盘价格走势

四、郑棉仓单情况

五、美棉持仓情况

六、品种投资策略

(注:★—观望,风险较大;★★—观望等待机会;★★★—一般推荐;★★★★—中度偏强推荐;★★★★★—强烈推荐)

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