银河期货：美联储加息落地金银惊现V逆转

新浪财经

2018.06.1503:13

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内容摘要

昨日受美联储议息会议的影响，金银走出V字行情。美联储如期加息，调升经济预期并暗示未来可能还有两次加息，致使金银价格急速下跌，但此后美联储主席鲍威尔又释放出一些鸽派信息，令金银价格再度反弹。受美联储后期加息进程不确定影响，目前，金银依然在重要关口徘徊。

持仓方面，SPDR黄金ETF持仓依然保持不变，为828.76吨；SLV白银ETF持仓减少了61.48吨，目前为9868.83吨。加息方面，据CME“美联储观察”，美联储9月加息25个基点至2%-2.25%区间的概率为79.2%；12月至该区间的概率为37.2%。年内加息四次预期强烈，或将给金银一定压力。数据方面，昨日公布的美国5月PPI月率录得0.5%，涨幅超过预期，录得近6年半以来最大涨幅，但潜在生产者通胀指数依旧保持温和。美国PPI数据公布后，金银价格短线上扬。

美联储方面，今日凌晨，美联储如期加息25个基点，上调联邦基金利率区间至1.75%-2%。声明显示，此次加息的决定获得一致通过。声明中删除了今年5月决议声明中称利率仍会“在一段时间内”低于长期水平的表述，对于加息，用“进一步逐步上调”替代了“调整”。通胀预期方面则表示，长期通胀预期指标“几乎未变”，删除了5月声明中“基于市场的通胀补偿指标仍处低位”一句。会后公布的点阵图显示，八位联储官员预计今年全年加息四次或更多，3月公布的点阵图显示持这一预期的官员有七人。这意味着，多数联储决策者预计今年还会有两次加息，将年内合计加息四次，明年将共加息三次，而上次多数决策者预计今明两年均总共加息三次。

随后，美联储主席鲍威尔在发布会上证实，从明年一月起，每次FOMC会议后都将召开新闻发布会，该决定只为改善沟通，不传达其它信号。他称：通胀目标锚定在2%非常重要，通胀方面的胜利是达到2%目标并停留在该水平；美联储不寻求在贸易政策中扮演角色，贸易政策当前更多的只是一种风险，并未开始产生影响；关于前瞻性指引，认为当利率接近中性水准时，在货币政策声明中保留“宽松”措辞将不再恰当，现在是合适的时机移除前瞻性指引，这一更改不反映政策观点的任何变化；他认为，美国经济可能“相对较快”，删除声明中“宽松政策”的修饰语。但同时亦释放了鸽派信息，如加息过快有危险、重点是保持通胀不低于2%，模型没显示通胀会飙升等。在鲍威尔新闻发布会之后，金银扭转跌势。

今日，欧洲央行将公布利率决议。虽然欧央行维持利率不变概率较大，但投资者更关注是否会暗示撤走大规模的购债计划。若本次会议偏鹰，则对美元会构成一定的威胁，金银或有望获得支撑。由于本次美联储议息会议整体偏鹰，因此，金银上方压力并未消失，目前依然建议观望为主。

分析逻辑

美联储议息会议整体偏鹰，金银上方压力并未消失，全球政治风险频发又给金银提供支撑，目前方向尚未明确，建议观望。

市场关注

1．政治事件（特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件）；

2．美国经济数据、美联储官员讲话等；

一、行情回顾

表1：上一交易日期货市场表现