黄金近期走势回顾
黄金近期走势回顾
黄金近期走势回顾
12月美联储加息之后，贵金属触底反弹。美国税改最终通过之后，美元指数走了“买预期，卖事实”的行情，因此令金价获得一定支撑。加上避险情绪的不断推动，1月份延续了此前的上涨行情，但伴随着3月加息概率的不断上升，上方阻力逐渐变强，上涨动力开始减弱，冲高之后开始回落震荡。在美元持续疲软的情况下，努钦支持“弱美元”的论调，令美元指数跌破90关口，金价再创新高。
美国方面
美国12月Markit制造业PMI公布值为55.1，好于预期与前值；12月美国ISM制造业指数公布值为59.7，同样好于预期与前值；
美国11月营建支出数据公布值则为0.8%，虽然不及前值，但好于预期；
美国12月ADP就业人数增加25万，创3月以来新高。但美国至12月30日当周初请失业金人数为25万人，高于前值和预期，已连续三周录得增加；
美国12月Markit服务业PMI终值同样令人失望，录得53.7，创2017年5月以来新低；
美国1月Markit制造业PMI初值录得55.5，高于前值55.1和预期55，利空金银；美国1月Markit服务业PMI初值则录得53.5，低于前值53.7和预期54，利多金银；美国12月PPI月率录得-0.1%，低于预期的0.2%，为近一年半以来首次下滑，令市场对此后的通膨表示担忧，而本月公布的12月CPI数据亦表现的相对疲软；美国12月工业产出月率公布值高于前值与预期；
美国至1月13日当周初请失业金人数公布值则远低于前值与预期，表明劳动力市场依然强劲；
美国12月新屋开工总数年化则低于预期与前值；而美国12月营建许可总数虽然不及前值，但高于预期。需要警惕的是，美国1月里奇蒙德联储制造业指数仅录得14，自2017年11月历史高位30大幅下跌，连续两个月跌幅创2006年以来最大幅度。
美国CPI月率
新增非农就业人数
联邦基金目标利率
ISM和Markit制造业PMI
加息方面
联储12月会议纪要显示，美联储讨论了加
息速率的问题，多数委员支持继续渐进加息并对低通胀预期表示担忧。但委员们同样也认为税改将刺激通胀快速提升，从而支持快速加息，预计通胀将逐步升至2%的目标水平。美联储内部对于今年加息次数的预期出现明显分歧，本月多位官员的讲话也表明了对通膨表示担忧，有些官员认为在通膨没有起来之前，暂缓加息或许更为恰当。因此，预期通膨能否抬升将依然是决定年内加息次数的主要决定因素。
1月美联储褐皮书表明对美国经济前景表示肯定。
美联储褐皮书显示，美国经济延续扩张势头，就业率持续温和增长，就业市场不断收紧，多行业企业及岗位预计将上调薪资。这份褐皮书表明美联储对美国经济、就业和薪资的乐观预测，因此令3月加息概率上行内容公布后，据CME“美联储观察”，美联储3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率升至72.6%，6月至该区间概率为38.4%。此后，3月加息概率缓慢攀升，目前美联储今年3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率为78%，6月至该区间概率为36.6%。
其他国家
本月日本央行公布1月利率决议，维持政策利率-0.1%不变，10年期国债收益率目标继续维持在零附近。日本央行表示，委员会以8-1的投票结果决定收益率曲线控制目标。日本央行表示，为符合2%通胀目标的需求，日本央行将继续QQE措施和收益率曲线控制。在季度物价与经济展望中，日本央行维持2017、2018、2019财年经济增长和通胀预期不变，预计通胀将在2019-2020财年达到2%目标，仍预计2018/19财年日本核心CPI为1.4%，2019/20财年日本核心CPI为1.8%。
对于本次决议，市场比较关注日本央行的购债问题，因该央行近期削
减了长期债券的购买量，且上个月实际持有的日本国债数量下降，这引发了人们对日本央行正在走向货币正常化的猜测。但日本央行在决议中仍承诺购买日本公债，持有规模以每年约80万亿日元的速度增加。
决议公布后，美元兑日元短线上扬20余点，随后由涨转跌，5分钟跌逾30点，现报110.70。主要原因是日本央行在季度报告中稍微修改了对通胀预期的措辞，向市场表明其对通胀“略微乐观”的态度。但同样也表明，美元指数依然处于承压的状态，这也给黄金提供了一定的支撑。
地缘政治风险
月初，伊朗大罢工以及朝鲜问题曾给市场带来一定的恐慌情绪。伊朗
国内一度爆发近十年来最大规模的抗议活动，美国总统特朗普在推特上公开支持反对势力，曾令局势更加紧张。朝鲜方面，虽然一度朝鲜与韩国进行对话的消息，令避险情绪有所回落，但朝鲜方面依然没有停止核试验的步伐，美国也频繁进行针对朝鲜的军演，这表明美朝关系并未能得到最终的解决。
美国方面，“通俄门”事件更是一波三折。有消息称，美国情报委员会
请特朗普前任首席战略顾问班农、特朗普女儿伊万卡与特朗普首席顾问及女婿库什纳参加就“通俄门”调查听证会。FusionGPS创始人证词暗示特朗普竞选团队有可能参与了与俄方的“洗钱交易”。白宫特别法律顾问泰·科布甚至表示，特朗普渴望与特别检察官穆勒对话，穆勒接下来可能与特朗普进行会谈。但此后剧情突然峰回路转，“通俄门”事件又向有利于特朗普的方向发展。据消息，美国众议院议员上周获知的一份备忘录揭露了奥巴马政府、FBI、司法部及希拉里竞选团队滥用《外国情报监视法》的行为，其中包括总统大选期间对特朗普团队的监视。议员们要求向公众公开，这份备忘录或将导致FBI和司法部部分高级官员的撤职，甚至可能令“通俄门”调查腰斩。若最终对特朗普的调查被终止的话，今年黄金将减少一项有力的支撑。
VIX指数
市场分析
美元指数
需求
最新数据显示，在去年12月，俄罗斯央行增持了9.33吨黄金，其总的黄金储备量达到了1838吨。目前俄罗斯央行的黄金储备排名全球第六，但距离排名全球第五的中国央行1842.6吨只差4.6吨。在2017年一整年，俄罗斯央行总计增持了223吨黄金储备，是全年增持量最大的一年，此前两年该国央行每年增持黄金200吨左右。自08金融危机以后，非主要流通货币国家发现美元存在一定的缺陷，都纷纷开始增持黄金以抵抗可能再次出现的金融危机，因此，08年金融危机之后，央行持金量可以看到有非常明显的递增趋势。
2月重要数据
后势展望
虽然此前的历史走势表明，加息前半个月为下跌周期，但由于2月将召开美联储议息会议，且从近期的言论看，美联储年内三次加息的预期不变，因此，若本次会议声明偏鹰派的话，则不排除提前走加息预期的可能。从整体走势看，贵金属下方低点逐渐走高，呈现三角形态，结合基本面看，此后处于整理或者上行的概率较大。今年若美元持续走低，而通膨指数上行的话，那么黄金震荡上行概率较大；反之，则依然会处于横盘整理的状态。目前来看，美联储通膨无法抬升的主要障碍在于此前工资一直无法上涨，而近期有抬升的迹象，因此，不排除后期通膨指数上行的可能。
2月，结合技术面和基本面来看，前期高位震荡甚至受避险情绪不断升温上行的可能依然存在，但到下旬随着3月加息概率的不断上升，金价回调下行的概率将随着3月加息节点的临近而不断走高。总体来说，若3月加息成为板上钉钉的话，则黄金提前走下跌预期概率较大，因此，建议关注3月加息概率。
华闻期货
