1.1工业品指数高位回落
1.2农产品指数相对坚挺
1.3PPI高位，CPI稳健走高
从商品指数来看，工业品大涨之后回落调整，农产品相比工业品处于价值低估区间，价格下跌空间不大。
PPI维持高位，根据PPI对CPI的传导机制，CPI未来走高的可能性较大。国内CPI自低位回升，但需求端难有大的增长限制CPI上涨。
2．美豆基本面好转
2.1美豆9月报告利空出尽
2.2美豆压榨和出口数据良好2.3全球大豆供应自顶点回落2.4巴西大豆出口旺季过去
2.19月美农报稍利空，但程度有限
美农报上调美豆单产，同时下调期初库存和
上调美豆出口数据，美豆期末库存未发生变化。美国农业部对美豆单产预估大幅高于市场预期，但盘面探底回升。
从产量看美豆丰产概率增大，不过美豆需求良好，抵消产量增量，故而9月美农报利空有限。
美豆短期利空出尽。
2.2.1美国大豆压榨数据良好
2.2.2美豆出口数据良好
2.3.1全球大豆平均单产自高位回落
2.3.2全球大豆平衡表高点回落
2.4.1巴西大豆预售进程
2.4.2巴西大豆出口进度
2.4.3巴西雷亚尔兑美元走势（k线）
美豆压榨和出口数据良好，支撑美豆盘面。巴西大豆出口旺季过去，新季巴西大豆播种
短期受天气影响偏慢，产量预期减少。
全球大豆单产和产量自高位回落，供应高峰逐渐过去；
3．国内粕类偏空局面过去
3.1国内进口大豆和豆粕库存高位回落3.2进口大豆到港进入淡季3.3下游消费基本保持平稳
3.1.1国内豆粕供应情况
油厂大豆库存年中创新高后连续回落
3.1.2油厂豆粕库存年中高点回落
油厂豆粕库存8月创新高后回落，库存压力大减，油厂有挺粕动力。
3.2.1国内豆粕供需情况
大豆到港8月781.56万吨，9月预报752.03万吨，10月预报720万吨，11月880万吨。近期到港转少，11月后进入旺季。
3.2.2进口大豆盘面压榨利润近期低位回升
3.2.3国内豆粕均价周度走势对比
国内供应端看，9-10月份进口大豆到港偏少，油厂无库存压力，压榨利润有所恢复，短期主动降价概率不大。
国内豆粕供应高峰过去，需求端维持平稳，，基本面短期转偏多。
豆粕绝对价格处于历史同期低位。
3.3.1生猪养殖情况
生猪存栏，生猪存栏7月环比减少0.7%，同比减4.8%
3.3.2能繁母猪存栏情况
母猪存栏7月环比减少0.9%，同比减少4.2%。
3.3.3国内生猪价格走势
生猪养殖难言复苏，生猪存栏环比略降，同比仍减少，6月后生猪价格小幅反弹，市场预计进入平稳期。
生猪市场环比基本保持平稳，代表豆粕需求相对稳定。
生猪养殖情况看，对粕类需求尚能维持稳定，但很难有较大增长。
4．豆粕技术面分析
豆粕近期自低位盘整后回升，短期20日均线上方震荡。
KDJ短期调整，但低点抬升，盘面震荡偏强。
MACD均线上穿，预示价格走高，整体震荡上行。
5．总结和交易策略
5.1全球大豆供应高峰正在过去，新季大豆存在减产预期，需求端稳中有增，基本面情况正在转多。
国内进口大豆高库存压力过去，油厂无豆粕库存压力，目前进口大豆淡季，豆粕价格易涨难跌。
5.2交易策略
单边：豆粕M1801逢低做多进场区间：2730-2800目标区间：2850至2900止损：2700以下
大越期货
