近期焦煤在环保限产以及安全生产检查下，现货供应偏紧，价格持续走高，受此带动期价上行。但从基本面来看，环保压力更大的是下游焦化厂，焦煤更多的是因为生产安全事故以及十九大即将召开的节点，阶段性政策所致，十九大之后市场供应将会有所增加，而下游2+26城市的焦炭及钢厂在取暖季又将限产，综合来看，即便短期在现货支撑下走高，长期焦煤依旧保持偏空预期，因此中长期可逢高做空。
铁矿石是目前黑色系基本面最差品种，虽然近期港口库存连续回落，但降幅开始放缓，库存结构矛盾依旧，高低品位矿价差继续创历史极值，烧结矿限产后，可直接入炉的块矿以及球团需求向好，块矿溢价持续走高。长期来看，高炉取暖季限产对铁矿石需求影响较大，未来铁矿石维持偏空预期。但是铁矿石强大的金融属性又让其受黑色其他品种的影响较大，因此建议在长期偏空思路下，波段操作。
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