一、策略概述
塑料、PP自8月中旬开始，由于国家限制废旧塑料进口，环保因素以及即将到来的需求旺季等影响，出现一波强力反弹，但由于短线上涨过于迅速，透支了基本面利好，因此，自9月初开始，出现快速大幅回落，但是塑料、PP基本面向好的方向未发生改变，回调后，再次走强的概率较大。
二、宏观面分析
8月宏观经济数据多空互现，8月制造业PMI再次上升，反映制造业需求仍好， PPI、CPI环比均反弹，显示现货价仍强，但投资继续回落，其中：房地产投资持平，全国固定资产投资及民间固定资产投资均继续回落，显示投资需求回落。目前虽然投资需求对商品形成一定利空，但制造业需求，以及高位的现货价仍对商品期货价格形成支撑，综合来看目前宏观面对商品无明显压力。
具体分析如下：
8月制造业PMI为51.7%，比上月上升0.3个百分点。从分类指数看，生产指数为54.1%，比上月上升0.6个百分点，新订单指数为53.1%，比上月上升0.3个百分点，原材料库存指数为48.3%，比上月下降0.2个百分点。以上数据反映出，生产上升，需求增加，以及库存下降。反映出制造业向好运行。
现货价格方面，8月CPI同比增速由7月的1.4%，升至1.8%。PPI同比增速由7月的5.5%，升至6.3%，CPI、PPI均上升，显示现货价仍在上涨，利好期货价格。8月份钢铁和有色金属行业出厂价格环比分别上涨4.4%和3.7%，对PPI环比涨幅贡献率合计近60%，是PPI同比涨幅扩大的主要原因。在加息压力来临之前，现货价上升，对期货价是比较好的牵引。
投资方面，房地产开发投资增速及固定资产投资增速仍然弱势，2017年1-8月份，全国房地产开发投资69494亿元，同比名义增长7.9%，增速与1-7月份持平。商品房销售增速仍下滑，1-8月份，商品房销售面积98539万平方米，同比增长12.7%，增速比1-7月份回落1.3个百分点。商品房销售额78096亿元，增长17.2%，增速回落1.7个百分点。2017年1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）394150亿元，同比增长7.8%，增速比1-7月份回落0.5个百分点。同期民间固定资产投资239148亿元，同比名义增长6.4%，增速比1-7月份回落0.5个百分点。目前从投资看，对价格的支撑继续减弱。
信贷方面，7月新增信贷8500亿，较6月大幅下降46.4%，后续若信贷继续保持低位，对商品支撑将减弱。
（数据来源：国家统计局，wind资讯）
三、基本面分析
1、现货价格高位稳定
目前期货市场塑料、PP虽大幅波动，但现货市场价格较为稳定，总体处于相对高位，这对后续期货价格形成支撑。目前华北市场，塑料价格在9950——10000一线，华东市场PP价格在9300——9400一线，因此，目前塑料、PP期货均处于贴水现货的状态。
2、塑料进入消费旺季
下游农膜开工继续回升。截止9月8日，包装膜开工率为56 %，较上周上升1%，高于去年同期50%水平；农膜厂开工率为47%，较上周上升2%， 高于去年同期46%水平。棚膜工厂开工继续提升，其中部分大厂开工50% -70%，中小型企业开工偏低；包装、单丝、薄膜、中空、管材行业受需求旺季支撑，开工继续小涨。
3、新装置投产压力减轻
PP下半年新增产能投放较年初有较大变化，受环保影响PP多套煤制 烯烃装置延迟至2018年之后投产， 下半年预计仅云天化和宁煤供80万吨装置投产。
PE多套煤化工装置延迟投产，除了已投产的67万吨装置外，年内仅剩下宁煤45万吨线性装置预计投产，与年初计划差距较大。
4、装置检修
目前PE检修装置是：中天合创25万吨LDPE转置，神华新疆27万吨LDPE装置，和大庆石化25万吨新全密度。
PP方面，由于河北海伟、镇海炼化装置因故障临时停车检修，使得产量损失上升。
5、库存
上周石化PE库存小幅增加，截至9月8日，石化库存61 ． 5万吨， 环比上升1． 5万吨，处于同期低位，压力不大。
PP社会库存同样处于低位。
总体来看，库存对PP、塑料价格无明显压力。
四，技术面
1、塑料指数周线图
（数据来源：博弈大师）
从塑料指数周线图看，目前在2016年底10600一线高点受压回落整理，并且周MACD红柱下降，现在调整在继续，但目前仍未跌破主要上升趋势线及250周均线支撑。若能在此一线企稳，做多仍是较为合适的策略。
2、PP指数周线图
PP走势与塑料较为一致，目前大幅回落调整，但同样未跌破主要上升趋势线，后续若能在此止跌，做多是正常策略。
（数据来源：博弈大师）
五、塑料操作计划
（1）操作合约：塑料1801
（2）操作方向：做多
（3）资金占用：30%
（4）操作手数：400手
（5）建仓区间：9500——9800
（6）止损区间：9400——9500
（7）目标区间：9800——10000
六、风险控制
本次进场操作资金不超过30%，即400手塑料多单，仓位较为适中，风险可控，建仓按照均价9650估计，并按照止损均价9450测试，最大损失为40万
七、PP操作计划
（1）操作合约：PP1801
（2）操作方向：做多
（3）资金占用：30%
（4）操作手数：450手
（5）建仓区间：8800——9000
（6）止损区间：8600——8800
（8）目标区间：9000——9800
八、风险控制
本次进场操作资金不超过30%，即450手PP多单，仓位较为适中，风险可控，建仓按照均价8900估计，并按照止损均价8700测试，最大损失为45万
华龙期货
