一、期货行情
铁合金期盘周度行情
6月23日当周，硅铁1709合约周涨1.22%至5482元/吨，周度持仓增7820手，成交量增30578手，至114324手。硅锰主力1709合约跌2.30%至6130元/吨，周度持仓减1818手，成交量减143070手，至731160手。锰硅成交延续05合约的活跃，而硅铁成交趋淡。锰硅主力在均线上方，而硅铁则受均线压制，锰硅走势也强于硅铁。
二、现货价格
硅铁(FeSi75B)国内主要产区市场价(元/吨)
硅铁现货市场：6月23日当周西北主产区硅铁厂家上调硅铁报价，上调幅度为150元/吨，目前72铁出厂含税合格块报价为5700元/吨，75铁出厂含税合格块报价在5800元/吨。硅铁西北主产区报价连续三周小幅上扬，下周即进入钢厂招标时间节点，预计下周国内硅铁市场将持稳步运行态势。
基差情况及地区间价差：截至6月23日，与下游钢材类似，远期价格呈现反向市场特征。地区间价差较小，鄂尔多斯、包头、乌海等价格较强势。
硅锰(FeMn65Si17)-国内主要产区价格走势(元/吨)
硅锰现货市场：6月23日当周，国内硅锰弱势盘整，钢厂采购逐步展开，6517山西承兑出厂6450-6550、广西6500-6650，近期港口个别矿商跳水式的报价，各方对于硅锰后期走势无不看跌，但从硅锰下游最终需求方来看，并未出现明显变化，较多钢厂为了不影响生产，均展开分批次采购，一方面为了节约成本，另一方面也是看弱后期硅锰市场，钢厂整体资金尚可，部分付款佳的钢厂采购较为顺畅。本周进口锰矿现货报价承压下行，截止目前天津港澳块报价52元/吨度，南非半碳酸报38元/吨度，加蓬矿报49元/吨度，下游均保持观望，不敢贸然采购。
基差及地区间价差：截至6月23日，与下游钢材类似，远期价格呈现反向市场特征。湖南价格较强势。
进口锰矿价格周度变化(单位：元/吨度)
进口锰矿方面，天津港澳块报价52元/吨度，南非半碳酸报38元/吨度，加蓬矿报49元/吨度，下游均保持观望，不敢贸然采购；南方市场同样弱势运行，报价有所下调，钦州港澳块报54元/吨度，半碳酸报44元/吨度，加蓬矿报51元/吨度。本周锰矿暂时还处于多空博弈阶段，钢招未定，市场不确定因素多，港口出货难，库存累积，多、空消息不断流向市场，锰矿在下周钢厂招标公布后才会有一个明朗的走势。
三、供需格局
硅铁：上半年度硅铁持续低位的开工率影响到市场现货供应，厂家以完成现有订单为主旋律，库存偏紧，此现象持续到六月仍无明显改善，唯一的变数宁夏地区三季度下调电费的消息并没有得到证实，厂家大面积复产仍是未知数，据我网了解本周宁夏地区只有合发与新华两家各重开一台硅铁炉子。国家环保组于本周进驻内蒙古，大型铁合金厂机械破碎设备暂时都要关闭；另外受环保因素影响宁夏甘肃等地的硅石供应仍处于吃紧状态。此外临近钢厂招标，硅铁主产区厂家纷纷借助以上利好因素上调报价，预计硅铁将稳中偏强运行。
硅锰：国内硅锰弱势运行，钢厂开展7月采购，暂围绕6700元/吨价格展开采购，目前南北厂家报价略有不一，南方厂家由于成本高，较难以此价供货，而部分北方厂家相对认可此价，且往华东钢厂供货较多，港口锰矿报价维持弱势，虽部分商家报价维稳，但实际成交价格有所下调，硅锰期货同样在低位徘徊，影响市场参与者心态，贸易商均呈现观望，不敢大量采购。下周来看，河钢集团7月采价即将明朗，相对于6月采价下调已成定局，但如采价在6700元/吨徘徊，仍算正常，但市场人士又担心河钢集团再次像往常一样先出个低询价，再慢慢加价，那对于已经较为脆弱的硅锰现货市场又是打击，而目前厂家成本已处于高位，只有采购短期低价现货企业才能在成本线上运行，不少企业坦言如价格持续走低，那关停减产的计划又将提上日程。
四、总结与操作建议
硅铁市场在供弱需强的支撑下，价格较为坚挺。预计价格运行区间，SF1709：5400-5700；而硅锰由于供大于需现货价格偏弱，随着成本倒挂生产亏损，期货价格有望探底回升，预度运行区间：SM1709：6000-6400。
铁合金期货盘面情况
图1硅铁期货价格及跨期价差 图2硅锰期货价格及跨期价差
图3南华指数价差(硅铁-硅锰)
图4硅铁主要产区月度产量 图5全国硅铁产量月度统计
图4硅锰主要产区月度产量 图5全国硅锰产量月度统计
图6硅铁净出口量 图7硅锰月度净进口量
图8粗钢月度产量及同比数据 图9金属镁月度产量曲线
方正中期
