生意社10月15日讯
2026年9月，国内炼焦煤市场整体呈现“先扬后抑、高位回落”的运行特征。上中旬受供给端持续收缩支撑，现货价格一度冲高；进入下旬，随着下游需求负反馈逐步显性化，高价资源成交转弱，价格自高位回落。据生意社监测系统显示，截止9月30日，生意社炼焦煤价格指数在2333.75元/吨，较月初上涨了2.87%。
上游供应方面，安监约束下的供给弹性不足。国内供给端恢复节奏明显低于市场预期。山西长治、太原、晋中、吕梁、临汾五地市仍有47座炼焦煤矿井处于停产状态，涉及产能约5050万吨/年，矿山产能利用率仅68.1%，精煤日均产量徘徊在63万吨左右的低位，较事故前80万吨以上的水平仍有显著差距。进口端同样未能形成有效补充。上游供给的结构性紧缺，是9月上中旬价格强势的核心支撑。
下游需求方面，利润挤压引发需求负反馈。需求端的恶化是9月下旬价格转向的关键驱动力。钢厂盈利率骤降至7.79%，超九成钢厂处于亏损状态，主动限产和检修意愿持续增强，铁水日产量从236万吨以上的高位逐步回落。焦炭虽完成五轮提涨，但钢厂对高价原料的抵触情绪持续加剧，炼焦煤线上竞拍流拍率从8月末的0%一度攀升至71.4%，高价资源承压明显。下游由“买涨”转向观望，标志着需求负反馈已进入实质阶段。
综合预测：展望后市，炼焦煤需求端面临多重压制。9月18日多部门联合印发安全稳产保供通知，明确了“适时释放煤炭产能储备”的政策方向，供给端边际宽松预期升温。需求侧则受制于粗钢产量压减政策的持续推进，全年粗钢产量预计同比下降约2%，生铁产量延续回落走势。房地产投资动能不足进一步制约钢材终端消费，钢厂在利润修复前难以形成持续性补库需求。综合来看，四季度炼焦煤需求端支撑力度趋于减弱，价格重心较9月高位或将有所下移，供需偏紧格局的改善节奏将成为后续价格运行的关键变量。
(文章来源：生意社)
