生意社04月09日讯
4月8日国际原油市场迎来史诗级暴跌，WTI与布伦特原油双双跌破100美元/桶整数关口，WTI单日跌幅均超16%，核心驱动为美伊临时停火落地、霍尔木兹海峡通航预期快速修复，叠加美国原油库存超预期累积，市场集中出清前期地缘风险溢价，原油及成品油期货同步重挫。
一、盘面表现：期货全线重挫 风险溢价集中回落
纽约时间4月8日，国际原油期货暴跌。美国WTI原油期货5月合约结算价报94.41美元/桶，跌幅18.54美元或16.4%。布伦特原油期货6月合约结算价报94.75美元/桶，跌幅14.52美元或13.3%。WTI和布伦特双双击穿100美元关键点位。
成品油同步走弱：5月RBOB汽油跌9.06%至3.0059美元/加仑，5月取暖油跌14.94%至3.8084美元/加仑，炼厂利润与油品价差同步收缩。
二、走势解读：地缘缓和主导跌势 供给瓶颈预期解除
美伊临时停火 霍尔木兹海峡重启通航预期
在特朗普设定袭击最后期限前90分钟，美伊接受巴基斯坦斡旋，达成两周临时停火协议：美国暂停对伊轰炸，伊朗承诺全面、安全开放霍尔木兹海峡。该水道承担全球约20%石油日供应量，此前冲突导致航道受阻、大量油轮积压。停火落地后，积压船舶有望快速疏运，供给瓶颈预期扭转，成为油价暴跌的关键因素。
同时，伊朗表态或在4月9-10日有条件开放海峡，航运商与炼油商已启动物流对接与新船采购咨询，实物供给恢复预期进一步压制油价。
美国原油库存超预期累积 基本面提供下行支撑
截至4月3日当周，美国能源信息署(EIA)库存报告显示，美国原油库存增加308.1万桶，远超预期70.1万桶，库存总量达4.64717亿桶，创2023年6月以来新高。炼厂开工率微降至92%，需求端表现偏弱，与供给端改善形成共振，放大油价下行幅度。
三、后市展望
生意社原油分析师看来，本次油价暴跌是地缘政治预期反转与基本面利空共振的结果，美伊停火与霍尔木兹海峡通航预期，供给风险大幅下降导致地缘溢价抹平；另外，库存超预期强化了下行趋势。后续需紧密跟踪地缘谈判与航运实操进展。尤其是停火协议方面，两周窗口期内美伊态度变化，是地缘风险反复的核心变量。短期受其影响，地缘风险溢价出清，油价在有望观望情绪下，于100美金下方震荡。中期如果停火谈判破裂，航道再度封闭，油价很可能快速反弹，重新挑战此前高位。
(文章来源：生意社)
