生意社：供需博弈叠加成本波动 丁二烯2月震荡下行

生意社02月28日讯

据生意社商品行情分析系统监测，2026年2月国内丁二烯市场整体震荡下行。2月1日至28日，国内丁二烯市场价格自10533.33元/吨下跌至10026.67元/吨，周期内价格下跌4.81%。本月市场走势受供需博弈、成本波动及政策、地缘因素综合影响，阶段性涨落特征明显，整体呈现弱势震荡格局，行业供需矛盾逐步显现。

成本面：成本端来看，原油作为丁二烯生产的核心上游原料，二者价格相关性较高，本月原油市场的剧烈波动直接影响丁二烯供应端成本格局，成为本月丁二烯市场走势的重要影响因素。本月地缘政治因素主导原油价格大幅波动，美伊对峙局势持续发酵、中东及俄乌局势紧张，叠加霍尔木兹海峡运输通道安全担忧，市场计入地缘风险溢价，推动国际原油价格震荡上行，NYMEX WTI原油价格年内最高涨幅达17%，ICE布油最高涨幅达18.5%，国内原油期货也呈现震荡偏强态势，月末收盘价较月初有明显提升，对丁二烯成本端形成阶段性强力支撑。截止27日，美国WTI原油期货4月合约结算价报67.02美元/桶。布伦特原油期货5月合约结算价报72.87美元/桶。

生意社Brent-WTI原油价格走势比较图：

供应面：

2026年2月国内丁二烯供应端整体呈现“平稳释放、局部宽松”的格局，前期供应偏紧态势逐步缓解，成为影响本月价格回调的重要因素。从装置动态来看，国内主流丁二烯生产企业装置整体运行平稳，齐翔腾达等核心企业装置保持高负荷运行，产能利用率持续稳定在较高水平，丁二烯自给率较高，有效保障了基础供应。同时，本月国内乙烯装置负荷无显著波动，丁二烯副产供应稳定，前期因装置检修导致的供应缺口逐步填补，市场货源充裕度提升。综合来看，本月丁二烯供应端整体趋于宽松，货源保障充足，为市场价格回调提供了基础支撑，也奠定了本月整体弱势震荡的供应基调。

中石化各销售公司丁二烯价格挂牌价格截止2月28日执行10100元/吨，较1月29日的10600元/吨，下调500元/吨。

东明石化5万吨/年丁二烯装置正常运行，280吨外销，底价10000元/吨。

卫星化学连云港石化9万吨/年丁二烯装置正常运行，执行10000元/吨。

烟台万华化学二期20万吨/年丁二烯装置正常运行，挂牌价格9980元/吨。

需求面：

2月国内丁二烯下游需求呈现“复工滞后、刚需为主、整体疲软”的特征，需求端支撑不足，成为制约市场价格上行的核心因素。本月恰逢春节假期，下游企业复工节奏整体偏慢，多数企业集中在正月初八前后逐步复工，复工初期主要以产能恢复、库存梳理为主，采购需求释放滞后，市场交投氛围清淡。合成橡胶行业表现偏弱，顺丁、丁苯橡胶企业库存维持在较高水平，去库存压力凸显，企业采购心态谨慎，仅维持刚需补货，无大规模备货动作，对丁二烯的采购需求持续疲软。受丁二烯价格波动及原料成本压力影响，合成橡胶企业利润承压，部分企业小幅缩减开工率，进一步抑制了丁二烯需求释放。

据生意社商品行情分析系统显示，截至2月27日华东地区丁二烯橡胶市场价格在13010元/吨，较月初的13250元/吨下跌了1.81%。受库存增加、原料价格下跌及节后下游开工不足影响为主。

生意社丁二烯-顺丁橡胶（下游产品）价格走势比较图：

生意社丁二烯-丁苯橡胶（下游产品）价格走势比较图：

后市预测：

短期来看，国内丁二烯市场供需宽松格局难以快速改变，市场仍将维持弱势震荡运行态势。供应端，国内装置将持续平稳运行，进口货源稳步补充，市场供应充裕度有望保持，叠加二季度乙烯装置集中检修季临近，短期供应或有小幅收缩，但难以对市场形成实质性支撑。成本端，地缘政治冲突仍存不确定性，原油价格或维持波动，对丁二烯成本端形成阶段性支撑，但成本传导效果有限。

综合来看，预计3月国内丁二烯市场将呈现“弱稳震荡、小幅回暖”的走势，价格或有小幅回升，但涨幅有限。后续需重点跟踪下游复工复产进度、装置检修动态、原油价格走势及终端需求恢复情况，若需求端出现明显改善，市场有望逐步摆脱弱势格局，否则仍将维持震荡下行态势。

(文章来源：生意社)