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Mysteel解读:郑棉大幅下挫,棉价弱势难改

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近期受到美得州棉花种植区降雨预报影响,美棉干旱预期缓解,ICE期大幅下挫;郑棉期货亦出现大幅下跌,棉花现货成交虽有所增加,但下游交投氛围一般,纺企即期利润仍然为负,限制棉花需求。整体看,国内棉花基本面弱势难改,郑棉期价跟随外棉走势,内外棉价格依然倒挂,国内棉花供应仍较宽松,郑棉主连下方支撑较为薄弱。

内外棉期货价格震荡下行

据Mysteel农产品数据监测,如图1所示,近期国内郑棉期货价格已跌破21000元/吨,目前弱势震荡运行,截止5月23日,郑棉主力合约价格暂收于20950元/吨;当前国内棉花现货价格弱稳,棉市供应压力较大;目前宏观面和外部市场整体影响偏空,受美国得州和东南地区将有大范围降雨影响,ICE棉花期货市场出现大规模抛售,国际大宗商品亦出现普遍下跌,棉花期货收盘继续大幅下挫,下游棉花消费市场仍然未出现明显复苏的迹象。预计郑棉期货将维持弱势下行走势。

郑棉仓单数量逐步锐减

据Mysteel调研显示,如图2所示,截至5月23日,郑棉注册仓单16462张,较上一交易日减少100张;有效预报886张,较上一交易日减少15张,仓单及预报总量17348张,折合棉花69.39万吨。近期郑棉仓单数量逐步锐减,自2022年1月底郑棉仓单数量到顶后开始下滑,受郑棉主连震荡走低的影响,涉棉企业接仓单的操作增多,相较郑棉价格,现货仍表现出较强的抗跌性,棉花期现倒挂幅度再扩大。

国内棉花商业库存小幅减少

据Mysteel农产品数据监测,近期棉花库存继续减少,下游需求不见起色。截止5月20日,棉花商业总库存377.88万吨,环比上周减少13.82万吨(减幅3.53%)。其中,新疆地区商品棉281.59万吨,周环比减少10.18万吨(减幅3.50%);内地地区国产商品棉48.29万吨,周环比减少0.29万吨(减幅0.60%)。近期国内棉花期现价格重心下移,纺企逢低适量补库,市场交投有所放量。随着6月纺织淡季临近,业者对后市需求仍充满担忧,随着外盘价格高位回落,郑棉亦随之下滑,棉花消费回暖有限。

综上所述,当前郑棉破位下跌,仓单数量不断锐减,大量棉花基差点价现货成交,导致皮棉现货价格重心下降。市场需求仍不见明显好转。国内棉花库存消化速度略缓,下游纺企忙于加快售货,降低产品库存;不过棉纺产业链下游传导依旧不畅,纺织服装等终端需求显著承压。预计棉价短期内将维持弱势承压下跌态势。

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