本月川渝地区豆粕价格继续震荡走跌，截止5月24日川渝豆粕主流价4300-4380元/吨，较5月初下跌80-100元/吨，环比下跌200元/吨。下游需求逐依然尚未释放，最新公布的4月川渝饲料生产量继续下降，也印证了饲料需求并未出现预期的好转。虽然随着生猪价格走高市场目前都看好下半年的三季度和四季度的消费，但短期的饲料需求依然处于同期低位。那么进入5月下旬，川渝地区豆粕行情预计怎么走，我们从川渝豆粕市场供需基本面做个简短分析。
4月川渝地区饲料产量继续小幅下降
据四川省饲料工业协会数据测算，2022年4月全省饲料工业总量106.31万吨，环比下降0.47%，同比下降15.95%。从品种来看，猪饲料产量68.7万吨，环比下降0.22%，同比下降22.49%。蛋禽饲料产量11.6万吨，环比增长2.29%，同比增长1.67%。肉禽饲料产量17.47万吨，环比下降1.74%，同比下降10.69%。水产饲料产量6.01万吨，环比下降3.06%，同比下降41.8%。反刍饲料产量1.31万吨，环比下降7.09%，同比下降5.65%。此外，4月川渝外三元生猪价格呈现震荡上涨趋势，月涨幅达到了12.89%。川渝地区饲料产量继续小幅下降，生猪价格上涨，存栏量下降，使得豆粕需求也相对减少，豆粕价格整体向下也事出有因。
大豆到港增加，油厂开机率处于高位运行
据Mysteel农产品初步统计，2022年5月份川渝地区油厂进口大豆预计到港32万吨，实际已到港23万吨。截止2022年5月24日，川渝地区油厂开机率上升至61%，较4月平均52%的开机率有所回升，本月开机率环比上涨9%。伴随着大豆到港增加，大豆供应得以提升，油厂开机率提高，大豆压榨量继续攀升，豆粕供应将逐步转向中性偏宽松状态。
川渝豆粕供应充足，疫情影响较小
川渝工厂5月节日后开机顺序恢复，此外大豆抛储每周持续进行中，本月川渝地区供应充足。4月川渝地区豆粕成交量在20万吨左右，5月至今豆粕成交尚未到10万吨。5月豆粕供应持续增加，但地区本地豆粕成交并不及4月。且川渝地区继续有华南货源流入，广西到川南汽运运费约为300-350元/吨，加上近期广西市场价格处于全国低位，较高的华东货源下游采买兴趣较低。由于当前华南地区货源流入较多，川渝地区豆粕价格跟随华南地区价格继续走跌。加之川渝地区目前管理交好，继3月后疫情影响不大，提货走货较为顺畅，物流运输畅通，除个别油厂外暂无提货严管要求。
豆粕库存持续回升，上升空间然较大
据Mysteel数据显示，截止2022年5月24日川渝油厂豆粕库存为4.1万吨，较上月增加1.4万吨，同比去年增加2.7万吨。从数据来看，大豆到港增加，油厂压榨量提升，豆粕库存持续上升，已创往年同期新高，虽不能说有累库情况，但豆粕库存逐步高企，对市场供应压力降持续增加。加之饲料需求并未好转，使得川渝地区豆粕价格继续承压走弱。5月中后地区开机持续上升，但成交较弱，豆粕库存逐步增加，中旬后随油厂开机率一度提高至80%，使大豆压榨量增加，豆粕库存库存压力不断加持。
后期生猪供给或将逐步减少
据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，4月能繁母猪存栏量为454.59万头，环比减少0.97%，同比减少12.34%。4月能繁母猪去化继续放缓，其中规模场存栏量变化有限，保持正常补栏、淘汰节奏，而小散淘汰量仍较多。目前市场对5月后行情仍较好，母猪价格亦持续走高，同时猪价连日上涨后，养户大幅亏损局面得到良好缓解，故小散产能去化节奏或转为补栏，规模场亦多有商转母、补栏操作，预计5-6月能繁母猪存栏或环比转正。故从Mysteel农产品数据来看，目前生猪产能亦处在周期尾声，后期生猪供给将逐步减少，因此后期饲料下游需求或将持续走弱。
综上所述，随着大豆到港的增加，以及政策性大豆拍卖持续进行，大豆供应数量将逐步增加，后续油厂开机率或将维持高位运行。随着后期生猪供给货将逐步减少，虽然生猪价格向好，但饲料需求或将继续转弱。川渝豆粕库存或将继续提升，下游需求仍较弱，短期来看豆粕现货价格将依然呈现较弱走势。
