本周油脂期现货继续上涨，棕榈油价格涨幅大于豆油，豆棕期现货价差倒挂幅度扩大，外围市场，美国豆油和国际原油期货飙升，提振马来西亚毛棕榈油市场不断创历史新高，目前马来西亚棕榈种植园依然面临劳动力短缺的问题，马来西亚半岛爆发洪水影响油棕果收获和运输，这意味着棕榈油生产继续受限。此外印尼强制要求食用油出口商必须在国内销售一定数量的食用油，南美天气忧虑加剧，美豆类强劲上涨。在外盘上涨带动下，国内连棕连豆油持续走高，现货跟盘上行，豆棕价差进一步拉大，不过春节在即，市场交易很少，本周豆油库存增加，棕榈油因到船少，库存继续下降，一豆现货跟盘上涨250元/吨左右，24度涨500元，春节临近，多地进入假期模式。周五沿海主要地区油厂一豆价格在10300-10400元，24度棕榈油主流报价11100-11200元，豆棕现货价差为-800元/吨。
消息面：
原油期货创新高
近期地缘政治局势再度紧张，市场担心供应受到干扰，催化国际油价的新一轮飙升。北约和俄罗斯围绕乌克兰边境地区集结重兵，令欧洲天然气供应中断的风险倍增。与此同时中东沙特和阿联酋面临胡塞武装袭击的威胁，直接关系到主要产油国供应的安全稳定。本周布伦特原油七年来首次触及每桶90美元。
1月马棕库存继续减少
疫情限制措施导致种植园劳动力持续短缺，马来西亚半岛爆发洪水影响油棕果收获和运输。银河联昌预计1月底库存将进一步降至151万吨。南马来西亚棕榈油公会(SPOMMA)称1月1-20日马来西亚棕榈油产量环比降低16.7%，马来西亚棕榈油协会(MPOA)称1月1-20日马来西亚毛棕榈油产量环比降低14.35%。
印度尼西亚可能限制棕榈油出口
印尼棕榈油协会(GAPKI)周三表示政府正在起草一项计划，限制棕榈油出口量，以平抑国内食用油价格。通常情况下，印尼占到印度棕榈油进口的六成份额，马来西亚占到另外四成。印度行业官员表示，如果印度通过减少采购来应对，可能遏制棕榈油价格上涨。其他食用油市场也可能出现连锁反应，提振美国豆油和黑海葵花油价格走高。
印尼强制要求出口商在国内销售一定量棕油
印尼贸易部长周四表示，从周四(1月27日)起印尼将实施一项名为“国内市场义务”(DMO)的新规定，强制要求食用油出口商必须在国内销售一定数量的食用油;而且毛棕榈油的最高售价定为每公斤9300印尼盾(0.6465美元)，菜籽油的最高售价定位每公斤10300印尼盾。
马棕1月出口疲软
从出口情况看，船运调查机构的数据显示，1月1日到25日期间，马来西亚棕榈油出口量环比降低32.9%到36.7%;作为对比，1月1-20日的出口量环比降低36%到38%。
国内棕榈油库存继续下降
监测显示，1月24日，全国主要油厂豆油库存78万吨，比上周同期增加1.5万吨，月环比基本持平，同比减少4万吨，比近三年同期均值减少33万吨。本周大豆压榨量将明显回落，但下游企业提货放缓，预计豆油库存或继续小幅上升。
1月26日，沿海地区食用棕榈油库存36万吨(加上工棕45万吨)，比上周同期减少5万吨，月环比减少6万吨，同比减少25万吨。其中天津7.5万吨，江苏张家港11万吨，广东12万吨。
目前内外盘油脂期货仍处于强势上涨格局中，其中马盘不断创下历史新高，本周连续上涨，外盘CBOT豆油以及国际原油期货走势强劲。目前南美大部分产区干旱，纷纷有机构下调南美大豆产量，对豆类市场利好，加上马棕供应紧张的局面一时难以缓解，均利多油脂市场，期货资金做多情绪高涨。现货方面，由于成本高，国内棕榈油买船少，库存持续下滑，豆油因春节前下游备货结束，成交停滞，库存小幅增多，但仍处于低位水平，利好国内现货市场。不过美国在结束两天的政策会议后，美联储官员在新闻发布会上表示将会在3月份加息，此举令美元上涨，打压大宗商品价格，同时，市场继续关注东欧局势。目前多空争夺剧烈，预计油脂市场高位震荡加剧，国内春节在即，现货市场陆续进入假期模式。
