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利空主导 油脂后市仍有回调压力

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生意社11月18日讯

在美豆11月供需报告意外利空之后,近日国内外食用油市场利空主导,缺乏有力的利多支撑,美豆从1008.2美分/蒲式耳的近期高点跌至1个月来低点,国内市场在供应压力之下弱势明显。

短期豆油市场或弱势调整

美豆收割进入尾声,截至11月12日,美豆收割完成33%,上周为90%,上年为96%,5年均值为95%,后期天气依然利于大豆收割,这将会进一步推高库存。截至11月10日,巴西大豆播种进度为57%,但不及上年的63%,5年均值为56%,预计对南美天气利多的炒作有望转为利空因素。

之前市场普遍预计美国农业部11月供需报告中美豆单产将下调,但报告意外利空,美国总统访华期间签订1200万吨的大豆出口协议,对市场形成支撑,美豆市场并未大幅下跌。

据了解,国内市场由于转基因大豆安全证书发放延迟,影响了几船大豆的进口,当前国内港口库存大豆在672万吨左右,比上周同期略有下降。油厂开机率略有下降,但由于贸易商提货不积极,豆油库存约136万吨,较上周增加,库存高企制约短期豆油市场价格上涨。

据中华油脂网监测,目前国内一级豆油出厂价集中在6000~6070元/吨,周环比下降,12月交货的南美进口豆油到岸价824美元/吨,到中国口岸完税后总成本6888元/吨,较去年同期下跌227元/吨,处于明显倒挂状态。

国内豆粕库存水平进一步下降,由于豆粕库存无压力,如果后期大豆进口速度继续受证书发放的影响,预计油厂对豆粕将会更加挺价,短期豆油市场预计以弱势调整为主,基本面较差的情况仍在持续,需要利多因素的出现。

库存增加对菜油形成压力

进口油菜籽占据当前原料供应的主导地位,国际油菜籽供应量的变化,也将是影响国内菜油市场的关键因素。国内油菜籽供应仍相对充足,广东、广西及福建油菜籽库存水平略有提升,临储菜油启动拍卖仍将持续。其中,计划拍卖的2013年菜油库存约30万吨,计划一次性转储备2014年菜油库存还有90多万吨,短期对菜油市场形成压力。

近日,菜油与棕榈油价差略有扩大,与豆油价差略有缩小。据中华油脂网监测,进口四级菜油价格集中在6200~6900元/吨,其中湖北及四川相对较高,国产95型报价12000~14000元/吨,广东、广西及福建菜油库存约10.8万吨,较上周同期略增。远期来看,供应基本面向好,近期资金更倾向于对菜粕的利多炒作,预计菜油市场将在豆油影响下弱势调整。

棕榈油进口将进一步提高

马来西亚棕榈油局数据显示,截至今年10月底,马来西亚棕榈油库存为219万吨,环比增加8.7%,创下去年1月份以来最高库存。同时,9月份产量为200.9万吨,环比提高12.9%;出口量增加2%,至155万吨,报告偏空。

马来西亚棕榈油船运机构ITS数据表示,11月1日~10日,马来西亚出口棕榈油43.7万吨,环比减少2.53%。因产量创下两年来最高水平,北半球即将进入冬季,棕榈油市场需求可能下滑,将会影响后期马来西亚棕榈油的出口及行情。

当前我国棕榈油港口库存量略有增加,约为48万吨,库存水平继续回升,港口24度棕榈油报价集中在5610~5750元/吨,随期货市场下调。12月交货的马来西亚24度进口棕榈油到岸价723美元/吨,到中国口岸完税后总成本5882元/吨,较去年同期下跌491元/吨。

若马来西亚棕榈油进口价格下跌,进口利润出现将会刺激进口商进口,预计国内棕榈油进口水平将会进一步提高。短期来看,棕榈油市场已经明显受到供需变化及市场心理影响的压力,成为三大油脂品种最弱的一个。

油脂后市仍有回调压力

整体来看,国内食用油市场短期仍将受到美豆集中上市带来的外盘压力、国内食用油库存高企的压力及临储菜油即将拍卖的压力影响,虽然四季度为国内食用油的消费旺季,但离节日备货还有一段时间,豆粕库存较低,需求良好,油厂更愿意挺粕,预计粕强油弱格局将会重现,短期油脂市场还有回调压力。中长期看,菜油强于豆油,豆油强于棕榈油,还需关注降雨对马来西亚减产情况的影响。

(文章来源:粮油市场报)

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