PART1 养殖利润下滑
1、生猪现货一季度价格持续下跌
2、成本保持高位
仔猪价格一季度持续上涨
饲料原料价格高位震荡
因一季度生猪现货价格持续下跌而成本高位，养殖利润持续下滑
PART2 存栏增长放缓，供给基本恢复
因猪瘟疫情，生猪存栏连续增长势头放缓，但供给基本恢复
能繁母猪增长放缓，3月预估再度增长
因2月需求降低，供需相对平衡，进口猪肉数据环比下降
PART3 需求将逐步启动
历史数据显示：屠宰量3月后将逐步增加
PART4 屠宰总体盈利
屠宰企业开工率节后持续增加，屠宰量增多
生猪出栏均重持续下滑后，3月最后一周增加
屠宰利润目前处于高位，屠企整体盈利
PART5 政策引导生猪产能恢复、猪价回归
1号文件重视生猪基础产能，储备肉灵活调节价格，消费淡季投放量明显减少
PART6 生猪现货下跌，期现趋同
近2个月生猪期现价差收敛趋于一致，方向趋同
预期及策略
1、需求将逐步启动
2、价格或惯性下跌并阶段性筑底
3、期货价格底部目标24000元/吨一线
4、随时间推移，将逐步转变为适合屠宰企业买入套保
倍特期货 魏宏杰 赵巍
