瑞达期货：棕榈高开上扬，期价偏强运行
外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货上周五连续第二日上涨，盘中升至三个月高位，受马币疲软以及原油期货上涨带动。基准4月棕榈油合约上涨1.3%，报每吨2，226马币，稍早一度升至每吨2，228马币，为自10月23日以来最高。本周毛棕榈油价格累计上涨2.4%，为三周来第二周收高。周五成交37，341手，每手为25吨。
盘面走势：P1905合约高开上扬，最高报4766，最低报4668，收盘报4752，较上一交易日+2.33%；成交量511766；持仓量423456手，-2734；基差-172，-24；P5-9月价差-44，-8。
消息：1、船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚1月1-20日棕榈油出口量为912061吨，较12月1-20日出口的808061吨增加12.9%。2、据路透，印尼12月棕榈油产量和出口预计将双双减少印尼12月棕榈油产量从上月的398万吨降至390万吨，12月棕榈油出口预计为290万吨，较11月的300万吨减少3%。
市场报价：江苏张家港报价，24度棕榈油4660元/吨（+80）；天津贸易商报价，24度棕榈油4600元/吨（+20）；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4580元/吨（+50）。
仓单库存：仓单32200吨，-12130，社会库存：1月21日50.9万吨，+0，为历史同期偏低水平，但较月初有所回升。
主力持仓：棕榈油1905合约前20名多头128052，-4253，空头160372，+3521，净空持仓32320，+7774，连续两个交易日多减空增，造成净空连续增加，为2018年12月18日以来最高。
总结：考虑到1-2月主产国产量大概率持平或下滑，马棕出口数据环比增幅明显，印度关税下降促进采购需求，主产国库存压力有望得到缓解，加之国内节前备货需求增加，油脂库存从高位下降，行业会议上利多言论提振市场信心，预计后市震荡偏强运行，不过需警惕中美贸易政策以及原油市场等风险因素。中期而言，由于棕榈油主产国库存处于历史高位，且全球大豆供应宽松，国内油脂上方空间仍受到抑制。技术上，P1905合约在布林通道中线上方运行，短期预计稳中略有上涨，建议在4720元/吨附近做多，止损4670元/吨。
