外盘走势：今日伦锌震荡走弱，截止北京时间15：14，3个月伦锌报2508.5美元/吨，日微跌0.42%。持仓方面，截止9月21日，伦锌持仓量为17.3万，日减88897手，显示随着锌价持续走高，多空交投谨慎。
现货方面：9月25日SMM现货0#锌报价为22600-22700元/吨，均价较上一交易日涨30元/吨，为连涨5日。锌价相对高位，炼厂出货正常，今日长单最后一天，市场以当月票交投为主，少量下月票开始流通，当月票与下月票价差维持20元/吨左右。早市贸易商长单需求支撑0#国产报价持稳于260-270元/吨。然进入第二交易时段，市场以出货为主，国产现货升水逐步下挫至200-240元/吨左右，成交较为清淡。下游备库需求略有释放，对进口锌青睐有加，整体成交仍一般，锌价高位对下游备货仍有抑制。
内盘走势：沪锌主力1811合约探底回升，触及7月9日以来新高21825元/吨。尾盘报收21725元/吨，较上一日收盘价微涨0.72%，市场减仓震荡，多空交投谨慎。期限结构方面，沪锌延续近高远低的负向排列，沪锌1810合约和1811合约的负价差扩至765元/吨。
行情研判：9月25日沪锌主力1811合约探底回升至21725元/吨，多空交投明显。期间受美元指数震荡走高加之美联储9月加息预期强烈打压市场信心。预计短期将震荡偏弱，操作上建议沪锌1811合约可背靠21830元/吨之下逢高，入场参考21730元/吨，目标关注21530元/吨。
