上海中财期货有限公司 中财期货研究所
评述:本周油脂先扬后抑。目前处于美豆结荚关键期,周一公布的优良率虽有所上修,但市场对美豆主产区天气干旱的忧虑再度重燃,CBOT 大豆周初上扬。然而USDA8月供需报告意外调高单产,导致美豆大跌,豆油跟随走弱。
棕榈油方面,SGS 数据显示,马来8月1-10日棕榈油出口363007吨,较7月同期的381241吨下降4.8%,马棕油出口出口数据疲软。产出方面,目前马棕油处于复产加速期,10月将达到顶峰,再此期间出口数据不佳,库存将会重建,低库存支撑将有所转弱。
国内方面,油厂大豆充足,油厂开机率仍处于高位,目前豆油处于需求淡季,截止到8月4日豆油高库存已达141万吨,库存略有下降,但远高于往年同期,长期压制油脂价格。棕榈油上周进口窗口一度打开,船期增多,但本周随着利润转差,库存较上周略微下降,根据船期安排,国内棕榈油库存重建将延后,低库存对近月棕榈油价格有所提振,但难以支撑远月价格。
总体来看,国内进口大豆供应宽松,但目前阶段处于炒作易发期,行情跟随天气波动,国内油脂因宽松供应及高库存压制。
操作建议:观望。
关注要点:美豆主产区天气 马棕油产量及出口。
